在量化交易的博弈中，数据的质量和维度往往决定了策略的上限。普通行情（Level-1）通常每3秒刷新一次快照，仅提供买卖五档信息。而Level-2行情则将数据维度提升到了新的高度，是许多游资策略和高频策略的基石。
Level-2的核心价值体现在三个方面。第一是买卖十档行情，它能提供更深度的盘口观察，帮助投资者判断大单的压盘或托盘行为。第二是委托总量与加权平均价，这能揭示真实的委托意愿，而非仅仅是撮合成交后的结果。第三，也是最重要的，是逐笔成交数据。通过分析每一笔成交的属性（主动买入或主动卖出），量化策略可以精准计算资金流向，识别机构或大户的拆单行为。
对于量化策略而言，Level-2数据不仅用于盘中决策，更是高精度回测的基础。如果只用分钟线回测，无法模拟真实盘口的滑点和撮合逻辑；而引入逐笔数据后，回测结果将无限接近实盘表现。
然而，获取高质量的Level-2数据通常需要支付昂贵的年费。对于个人投资者来说，这往往是一笔不小的成本。目前市场上已有券商为量化用户提供福利，例如国金证券的PTrade系统即支持免费调用Level-2数据。此外，成功开户的量化新客还可申请赠送一年Level-2行情（永久L2行情展示），大幅降低了高频策略的研发门槛。