【市场判断】

海外方面，美国三大股指全线收跌，道指跌1.05%，标普500指数跌0.43%，纳指跌0.92%。中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.81%，万得中概科技龙头指数跌0.93%。

国内方面，上周市场继续分化，全市场有3164家个股上涨，市场赚钱效应维持高位。市场成交量达到2.51万亿，较上一日萎缩了504亿。截止收盘，沪指涨0.39%、深成指跌0.06%、创业板指跌1.04%。

在领涨热点方面，钢铁、煤炭等传统行业大幅走强，源于重磅会议临近，反内卷政策预期加强。同时，市场对HALO（重资产、低迭代率，AI难以替代）资产的关注度较高，也催化了传统板块上涨。

走势落后方向上，造纸板块走弱，源于板块前期涨幅较大，出现技术性回调。半导体板块走弱，源于海外科技巨头走弱，对板块情绪形成负面影响。

整体来看，上周五市场在海外大跌的扰动下明显低开，但随后震荡走高，韧性十足。午后随着政治局会议重磅定调“更加积极有为”，市场加速上涨，中证1000、2000等中小盘指数继续创出新高。结构上看，市场焦点集中在HALO资产上，传统行业集体走强，而科技板块仍受AI预期扰动的影响，走势较为疲软。

周末，美伊军事冲突骤然升级，伊朗最高领袖遇袭身亡，引发了全球高度关注。然而，在最初的恐慌之后，市场情绪出现了微妙变化。哈梅内伊遇害的消息让部分资金解读为局势可能迎来转折点，比特币等风险资产快速反弹，收复了冲突爆发后的全部跌幅，显示最剧烈的恐慌阶段或许已经过去。

但在周六深夜，伊朗宣布暂时封锁霍尔木兹海峡，表明局势可能仍有变数。若长期封锁导致油价飙升，将打乱美联储宽松节奏，对全球流动性带来冲击，这是藏在后面的、更需要提防的“黑天鹅”。不过，伊朗全面封锁海峡等于“经济自杀”，概率不高，其更可能采取局部袭扰。

对A股而言，尽管外面风浪不小，但决定市场中期方向的，根本还是我们自己的基本面。当前国内经济稳中向好，政策支持不断，高层对市场也较为呵护。外部的冲击，并不会动摇市场“慢牛”的根基。

短期来看，今日指数可能仍会低开，但情绪冲击比较有限，A股有自己的韧性：一来，国内政策偏暖，流动性并不紧；二来，指数下方的技术支撑比较扎实，短期连续大幅杀跌的空间有限；三来，两会临近，市场本身也有维稳的需求。因此，今日开盘后不妨以静制动、多作观察，等待情绪平稳。

那么，从资金和热度两个方向来看,具体的热点板块有哪些呢？1）石化/有色：板块当前已经计入了较多美伊冲突升级预期。今日预计会出现较大波动，但中期逻辑依旧清晰。2）化工/军工：间接受益于冲突升级的板块，预计会继续吸引活跃资金关注。3）半导体设备/电网设备/国产算力：科技板块中产业趋势较为顺畅的方向，预计会维持震荡上行。4）钢铁/煤炭/工程机械/建材：市场对HALO资产高度关注，3月之后市场风格可能更为均衡，逢低可继续关注。

最后，您也可以参考波段类工具，把握住参与时点，博取波段收益。

【热点速递】

国家管网多条管道开工有效带动产业链发展 
国家管网集团在"十五五"开局加大能源基础设施建设投资力度，同步开工的三条主干管道总投资超300亿元，可有效带动钢铁，装备制造，建筑施工等上下游相关行业发展。

标准体系出炉人形  机器人进入规范化发展新阶段
电动化与智能化浪潮下，国内外人形机器人产品问世并不断迭代，有望开辟比汽车更广阔的市场空间，人形机器人产业链将迎来"从0至1"的重要投资机遇。

国网加强各级电网建设力争投产15项特高压直流工程 
展望"十五五"，国内电网投资有望维持高景气度。预计特高压设备，电网智能化升级改造等板块有望从中受益。

（注：市场有风险，投资需谨慎）