投资快报 记者 彭浩

　　编者按：

　　随着万科股权之争，市场对“野蛮人”不断举牌的关注度空前提高。股价被低估、股权分散且拥有核心资产的公司被不断挖掘，成为资本市场眼中潜在被举牌的标的。

　　“野蛮人”疯狂举牌

　　12月份以来，万科A(24.43, 0.00, 0.00%)股价一路大涨，累计涨幅超过六成，其大涨的背后是宝能系、安邦系等机构的轮番举牌。而事实上，10月份以来，超过20家上市公司受到“野蛮人”举牌，这些公司的股价多数表现较好。

　　从举牌方来看，险资无疑是10月份以来举牌的主力，包括安邦系、前海人寿、阳光人寿、富德生命人寿、百年人寿等均出手举牌；另外，私募也是举牌主力之一，新价值投资、浙江思考投资、宏道投资等也频频出手；第三种举牌力量则来自于自然人，如周岭松、孙敏等均有举牌上市公司。

　　从被举牌的上市公司来看，按申万一级行业分类，房地产（万科A、京投银泰(12.47, 0.02,0.16%)、金融街(13.61, -0.02, -0.15%)）、商业贸易（大商股份(60.24, 0.42, 0.70%)、欧亚集团(44.98, 4.09, 10.00%)、北京城乡(20.10, 1.01, 5.29%)）两行业的上市公司最 容易被举牌；其次为汽车（天兴仪表(36.70, -0.18, -0.49%)、万丰奥威(33.68, 0.19, 0.57%)）、食品饮料（中炬高新(17.57, -0.26, -1.46%)、承德露露(18.63, 0.02, 0.11%)）、休闲服务（大东海A、中青旅(24.89, -0.33, -1.31%)）等行业。从市值的角度来看，则有两极分化 的趋势，既有一些市值在30亿元出头的小市值公司，也有市值超过2000亿元的公司。

　　股价方面，这些公司在公布被举牌消息后，多数受到资金追捧，10月份以来上述被举牌的个股中有八成跑赢大盘。万科A、大东海A、万福生科(33.080, -0.57, -1.69%)等多只个股 涨幅更是超过九成，科恒股份(35.700, 2.21, 6.60%)涨逾八成，同仁堂(41.10, 0.44, 1.08%)、大商股份、天兴仪表、北京城乡、园城黄金、欧亚集团等一批个股涨幅超过六成，而同期沪指涨幅不足20%。

　　安邦系举牌最活跃

　　从举牌的上市公司数量来看，安邦系表现最活跃，举牌了包括金地集团(16.20, 1.29,8.65%)（600383）、金融街（000402）、欧亚集团（600697）、金风科技(24.80, 1.83,7.97%) （002202）、万科A（000002）、同仁堂（600085）、大商股份（600694）、民生银行(9.58, -0.39, -3.91%)（600016）在内的多家公司。

　　比如金风科技，截至12月18日，安邦集团及其旗下和谐保险、安邦养老及安邦人寿持有公司A股、H股合计27355.41万股，占公司总股本的 10%；据悉，其增持目的为出于对公司发展前景的看好。与此同时，权益变动书显示，截至12月18日，安邦人寿对金地集团持股比例也由12月10日的 14.30%增至14.60%；对大商股份持股比例由12月10日的1.74%增至6.74%。此前，同仁堂也获得安邦保险举牌， 持股比例达5%。此外，安邦保险10月以来已经增持民生银行3.84亿股，市值达到31.42亿元，相当于增持民生银行1.05%股权。总体上看，安邦系 比较青睐地产、商业类上市公司，而且这些公司多数具有估值优势，或是行业龙头。

　　除安邦系外，前海人寿表现也非常凶猛，除了猛攻万科A，还举牌过南玻A(14.74, 1.34,10.00%)（000012）、南宁百货(11.84, -0.13, -1.09%)（600712）、中炬高新（600872）等， 在对地产股与商业股的偏好上，前海人寿与安邦系有一定的相似之处。另外，阳光人寿也举牌过中青旅（600138）、承德露露（000848）、京投银泰 （600683）等；富德生命人寿举牌过浦发银行(18.90, -0.24, -1.25%)（600000）。

　　相对于险资，私募的举牌力度相对较小。而在举牌上市公司的私募中，新价值投资表现一枝独秀，其10月份以来累计举牌过天兴仪表（000710）、科 斯伍德（300192）、大东海A（000613）、科恒股份（300340）等多家公司。总体上看，新价值投资的偏好与上述安邦系等险资不同，其更喜欢 举牌中小市值个股，如上述4家被其举牌的上市公司的最新市值均不超过70亿元，市值最少的科恒股份在30亿元出头。另外，浙江思考投资举牌过园城黄金 （600766），北京宏道投资举牌过黔源电力(20.69, 0.22, 1.07%)（002039）。

　　六维度寻找潜在被举牌的公司

　　近期万科股权争夺战吸引无数人眼球，在停牌后市场资金不断挖掘类万科A等举牌概念股。

　　平安证券认为，投资者主要应该关注保险公司持股比例接近5%或者接近10%的公司。根据其梳理，目前主要包括78家上市公司，如南宁百货、明星电力(16.80, -0.01, -0.06%)、太平洋(10.59, 0.65, 6.54%)、合肥百货(11.83, -0.08, -0.67%)、潍柴重机(16.95, 0.54, 3.29%)、深南电、深纺织A(15.22, 0.31, 2.08%)等。其中，前海人寿、华夏人寿、国华人寿、阳光人寿所持有的标的最多。

　　另外，平安证券称，保险公司更加青睐银行股和龙头地产股，这和保险偏好有关，保险公司对银行和地产业务更加熟悉，也是因为这类公司盈利情况较好，股 息率相对稳定。因此将保险公司举牌的上市公司分为六大类：一是全国性股份制商业银行、龙头地产公司；二是估值便宜，分红较好，股息率较高，股价趴在地板的 公司，如大秦铁路(9.17, 0.02, 0.22%)；三是保险公司已经重仓股票，仍然可能继续加仓，从而触发举牌；四是高现金流公司，如中青旅、承德露露；

　　五是股权分散，大股东持股比例不高；六是其他举牌行为：主要就是提升投资收益。

　　《投资快报》记者通过梳理发现，大股东持股比例低于20%且低市盈率低于30倍的公司共有37家，有可能成为产业资本潜在举牌的公司。这37家公司 包括：浦发银行、广安爱众(7.93,0.18, 2.32%)、民生银行、栋梁新材(10.21, 0.00, 0.00%)、中信证券(19.93, 0.30, 1.53%)、宁波银行(16.05, -0.13, -0.80%)、金科股份(5.92, -0.02, -0.34%)、格力电器(23.22, 0.23,1.00%)、金风科技、晨鸣纸业(9.33, 0.50, 5.66%)、国金证券(16.81, 0.21, 1.27%)、招商银行(18.27, 0.04, 0.22%)、瀚蓝环境、兴业银 行、利源精制、建研集团(18.15, 0.36, 2.02%)、博闻科技(18.04, 1.11, 6.56%)、闰土股份(19.35, 0.21, 1.10%)、安徽水利(13.67, 0.00,0.00%)、丽江旅游(17.25, 0.14, 0.82%)、科达洁能、南京银行(18.57, 0.14, 0.76%)、长江证券(13.06, 0.39, 3.08%)、鲁泰A(14.49, -0.21, -1.43%)、西水股份(29.50, -1.12, -3.66%)、北京银行(10.39, -0.09, -0.86%)、黔源电力、浙江龙盛(12.75, 0.35, 2.82%)、特 变电工、三峡水利(18.55, -0.15, -0.80%)、辽宁成大(24.67, 1.76, 7.68%)、*ST霞客、滨化股份(8.36, 0.31,3.85%)、大商股份、伊利股份(18.34, 0.61, 3.44%)、TCL集团和温氏股份(48.980, 0.72,1.49%)。

　　掘金点

　　深纺织A（000045）

　　在举牌浪潮中，宝能系横空出世，宝能系旗下的前海人寿钟爱深圳本地股，而其中又特别倾心于深圳本地国资企业。值得注意的是，前海人寿去年四季度新进 实际控制人为深圳市国资委的深纺织A，持股比例1.82%。此后，前海人寿不断增持，截至今年三季度末，前海人寿保险股份有限公司-自有资金华泰组合持有 深纺织A 4.02%的股权，位列公司第二大股东。

　　分析认为，在国企混改的背景下，前海人寿是安静守在举牌门外，还是否会继续增持深纺织A，值得投资者重点关注。

　　伊利股份（600887）

　　随着万科股权之争，市场对险资不断举牌的关注度空前提高。股价被低估、股权分散且拥有核心资产的伊利又被推到了风口浪尖，成为资本市场眼中下一个有可能成为被举牌标的。昨日，伊利股份再一次封上涨停板，收盘报17.73元。

　　三季报显示，公司2015年前三季度伊利收入同比增长8.96%；净利润同比增长2.23%，业绩稳健，市场份额继续提升。这一业绩也被资本市场看 在眼里。安信证券分析，伊利股份为质优白马，当前估值较低。乳业行业格局稳定，虽然需求不振，但作为龙头，伊利股份份额还在提升，核心竞争力持续增强，公 司财务健康，现金流优秀。

　　潜在被举牌的37家公司名单

　　（大股东持股比例低于20%且低市盈率的公司）

　　今年四季度被举牌的公司一览表

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