公司公布3季报：1-9月营收3.03亿元、同比增长10.65%；归属上市公司净利润3293万元，同比增长35.6%。第3季度营收9768万元，同比增长0.91%，环比下滑17.8%；净利润1211万，同比下滑0.97%，环比下滑12.0%。

　　投资要点：

　　毛利率提升是影响盈利能力的主要因素。前三季度营收增长最快的主要是节能类芯片：1-9月节能芯片营收1.09亿，同比增长34.3%，营收占比35.87%。1-9月综合毛利率39.6%，比去年同期的36.1%提高了3.47个百分点；分季度来看，Q1-3毛利率分别为38.7%、39.8%和40.2%，毛利率稳步提升。我们分析主要是受益营收规模的增大和节能应用类产品内部结构的改善。

　　AMOLED驱动芯片实现向和辉光电量产销售。公司AMOLED芯片实现向和辉光电量产销售，新推出的第二颗产品也已经取得客户的采购订单。和辉光电己建成我国第一条设备最完善、技术最先进的第4.5代低温多晶硅(LTPS)AMOLED量产线，公司与和辉光电合作打破了AMOLED产业目前由外国厂商垄断的局面，建立起国内首个AMOLED 量产产业链。 锂电池管理芯片进入一线品牌产品验证的最后阶段。

　　锂电池管理芯片的销售在第三季略有放缓，主要受到应用端需求较弱影响。目前公司在锂电池管理芯片领域的产品线布局较以往更为完善，与一线品牌厂家的合作已经进入产品验证的最后阶段。

　　受益大家电主控芯片，家电类产品稳定增长。1-9月家电类芯片营收1.65亿、同比增长6.3%，占公司销售比例54.4%。家电主控芯片产品广泛供应给国内一线品牌大厂，并逐渐取代海外竞争者的进口芯片。

　　首次给予“推荐”评级、暂不设定目标价格。预测15-17年营收4.29、和6.37亿元，净利润0.46、0.58和0.80亿，每股收益0.27、0.34和0.47元，首次给予“推荐”评级，暂不设定目标价格。

　　风险提示：家电需求疲软、AMOLED和锂电低于预期、技术路线风险等。