“我”该选择哪个合约去买?

3个重要考虑因素：流动性 风险承受能力 杠杆性。

流动性：选择高流动性的合约以防范无法平仓的风险。

风险承受能力：风险承受能力较强的投资者可以选择轻度虚值的合约开仓；风险承受能力较弱的投资者可以买入次月到期或者轻度虚值的合约。

杠杆性：一般来说，越是虚值的合约杠杆越高、越是近月的合约杠杆越高。

“我”应该选择哪个合约去卖？

3个重要考虑因素：流动性 风险承受能力 市场波动率。

流动性：选择流动性较高的合约进行卖出开仓以防发生流动性风险。

风险承受能力：做期权卖方风险较大，必须做好相应风险管理措施，注意控制风险。

市场波动率：隐含波动率处于高位的合约。

将期权加入资产组合配置

95/05策略

某日，50ETF收盘价格2.789元，假设某投资者账户资金100万。

若9月27日收盘时：

95万现金+5万买入50ETF期权

假设买入50ETF购9月2800，权利金0.0445元

50ETF累计上涨10%：

95万现金+30万期权=125万

50ETF购9月2800到期价格0.2679元

50ETF累计下跌10%：

95万现金+0万期权=95万

50ETF购9月2800到期价格虚值价值  

投入资金少 不存在爆仓风险

与融资对比融资满仓

杠杆倍数约为1.8，忽略融资利息

198万股票-80万融资负债=118万

180万1.1=198万

162万股票-80万融资负债=82万

180万0.9=162万

投入资金较多 下跌时需要补足保证金

文中所列标的仅为举例所用，不作为投资参考！

投资有风险，入市需谨慎！