银泰证券 陈建华

　　上周A股企稳反弹，沪指收复3500并时隔五个月再次回到半年线上方，深圳成指则突破各条均线，逼近前期创出的高点。期间中小板、创业板亦同步反弹，但并未显著跑赢主板市场。结合具体市场环境及近期盘面表现分析，笔者认为短期沪深两市仍难作出方向选择，区间震荡仍将是未来一段时间A股主要运行方式。

12月17日美联储加息0.25个百分点的决定预示着其宽松政策正式退出，美国开始进入加息周期。尽管由于有充分预期，全球资本市场以及国内A股到目前为止对其解读均相对正面，但笔者认为联储加息带来的影响依然存在一定的不确定性，尤其在人民币兑美元(6.4867, 0.0067, 0.10%)汇率持续走弱的情况下，其引发的连锁反应仍需引起重视。对于A股而言，这种不确定性的存在同样将加剧各方的观望心理，从而压缩沪深指数上下运行的空间。

　　就近期市场具体运行表现情况看，沪深两市短期也暂难走出趋势性行情。当前A股整体成交量较前期相比依然维持在相对低位，两市融资余额的止步不前也表明投资者谨慎心理犹存，同时就盘面表现看，板块个股走势的持续分化，投资主线的缺失也体现了当前两市存量博弈的行情性质。从这个角度分析，笔者认为市场盘面乏善可陈的表现也预示着短期A股显著上涨或下跌的概率均相对有限。

　　整体而言，多空交织的环境决定了两市整体将延续均衡格局，美联储加息产生的连锁反应以及A股盘面乏善可陈的表现均预示着短期市场仍难以走出趋势性行情。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看平

　　下周区间 3400-3700点

　　下周热点 券商、重组、传媒

　　下周焦点 人民币