， 而创新驱动成为 2016 年的主旋律。过去五年，中国经济经历了快速发展后逐渐放缓的过程，医药行业发展趋势和 GDP 趋同，增速放缓至 10%左右。1) 中长期看，老龄化、技术进步奠定医药朝阳产业的持续性。 基于老龄化、健康意识提升、技术进步预示医药/医疗行业仍然是成长性较好的一个行业。2)短期看，医保控费常态化带来短期内产业格局“大地震”，新兴业态逐步后发成为高权重产业。在医改红利边际降低的情况下，医药行业在医保控费压力下、创新驱动来临前，行业增速放缓不可避免， 传统制造业面临利润率的严重下滑。而与此同时，老龄化的趋势加速配套医改政策，健康服务、慢病管理、第三方诊断等新兴业态在行业格局中的渗透率、比重占比有望快速提升成为未来 3-5年的蓝海市场。

　　展望 2016 年，我们预计医保系统引导的招标趋势将快速落地、鼓励创新的药审政策将多频曝光、公立医院药占比在零差率引导下有望持续下降至 30%左右、互联网电商等正面清单有望公布，一系列政策催化下，新兴业态有望加速发展。 基于此，我们看好各种新兴业态行业规模超行业均速的发展(如互联网医疗、电商、 ICL、 CRO/CMO、体检、养老康复、民营医院)、 医疗器械领域的渠道整合(上游生产商对渠道的整合、渠道综合服务商的上下游拓展，包括 IVD、骨科、支架等)、受益于招标政策的高端优秀仿制药吃到更大的蛋糕、 受益于药审变革及后续