根据《公开转让书》披露，该公司2015年1至5月份，广告发布收入仅有166.7万元，占主营业务收入的29.52%。而线下活动、整合营销却占总收入的70.48%。 线下活动、整合营销这类事件触发型收入，导致虎嗅网的大客户频繁更换。分析公司2013年至2015年5月三个会计期间的前五大客户可以发现，除专业广告公司——上海蓝色光标(15.110, 0.00, 0.00%)和北京恒美广告有限公司及百度[微博]曾连续两次出现外，淘宝、泰达宏利基金、海信、高德、金蝶[微博]、猎聘网、时代华擎等大客户均是一闪而过。

　　这导致的后果是，由于无法留住老客户，公司的资源、人脉得不到积累，市场部门每年都得拼命的开拓新客户。就像狗熊掰玉米，掰一个扔一个，营业收入和利润产生不了逐年递增的效果，而增长率却是投资机构最关心的指标。同时，这也说明了经营团队的服务能力有问题，客户拉来了却留不住。

　在自媒体圈中，虎嗅网的编辑风格一直以文风犀利、观点大胆著称，所编采稿件直接指向国内著名公司，如《口袋通白鸦曝光：京东以“调研”名义，套取商户微信公众号的appid和secret后绑至京东店铺》、《淘宝没有了 为何？》等曾轰动一时。

　　也许是“不打不相识”。虎嗅网不仅没有因为负面文章与这些公司交恶，反而从此与它们成为商业伙伴。据虎嗅科技《公开转让书》披露，2015年1至5月份，北京京东世纪贸易有限公司成为公司的第一大客户，实现销售收入66.04万元。而阿里巴巴[微博]公司间接控股的上海云鑫投资，更是于2014年4月15日投资2484万元，成为虎嗅科技的股东。

　　以上种种，也让市场产生了“虎嗅通过负面稿件收取相关公司保护费”的质疑。

　　虽然12月9日公司通过声明对此予以否认，但显然，资本市场并没有因为声明而抛出橄榄枝。

　　也许，这就是市场的力量吧。在新媒介的大环境下，自媒体上位这是大势所趋，但谁能在大浪淘沙中走的更远，这才是更重要的。

　　赢得未来，这对于传统媒体和新媒体而言，都任重道远。