可转债量化策略是将数量化分析与可转债独特属性深度结合，任何策略都必须理解可转债核心特征。

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可转债特性

1. 债性 (Bond Value)

作为债券，它有面值、票面利率和到期日。其价值有一个下限，称为纯债价值（或债底），提供了安全垫。

2. 股性 (Equity Value)

拥有转换为股票的权利。其价值与正股价格高度相关，用转换价值（正股价 / 转股价 * 100）衡量。

3. 期权性 (Option Value)

本质上是一个内嵌的看涨期权，这个期权的价值由正股波动率、剩余期限、无风险利率等因素决定，表现为时间价值。

4. 条款博弈 (Clause Game)

发行人拥有下修转股价的权利和强制赎回的权利；投资者拥有回售的权利。这些条款的触发预期会极大地影响转债价格。

可转债量化策略的核心，就是通过数学模型对这四大属性进行定价，并寻找市场错误定价的机会。

量化多因子

因子类型如下，通过多因子模型对全市场可转债进行打分和排序。

可转债量化开通

可转债量化开通更需要先找到一家支持量化软件的证券公司，并且所提供的量化软件也支持可转债程序化交易。然后开通普通证券账户之后，达成相关资金门槛，向券商申请量化交易权限并增加可转债程序化交易功能。