对于本周国常会上通过的注册制草案，我们此前点评认为该来的总会来。本次注册制改革时间表第一次在政府层面落地。此前市场预期是在11月20日证监会主席提出的全力以赴明年三月注册制要有结果。股票市场短期出现小幅度的调整。尤其是创业板指数调整幅度相对主板较大。我们认为是事件性冲击，因为毕竟间隔时间较长。本次政府高层面首次明确时间表，在市场投资者预期之下，时间相对较长，短期对市场构成偏利好的反映。但是，我们认为，该来的总会来，时间早晚而已。从股票市场供需层面来看，供给增加，而需求侧仍然公说公有理，因此在股票市场供需情况来看，在注册制政策落地以后，表面上构成了供需失衡。但是我们认为，国常会提出注册制的时间表，在一定程度上，时间长度超出市场预期。是在当前市场趋于稳定，情绪面逐渐回暖的背景之下，在股票供给端对当前资本市场制度一次重大改革。我们判断，注册制改革将会逐步进行，在行政色彩逐渐减退之下，新股上市逐渐回归市场化。(1)从上市公司角度上看，将来上市不需要粉饰财务数据，能够在企业需要做大做强时候及时上市融资，有助于降低企业融资时间成本和债务比例，对企业发展起到正面效果；(2)提高资本市场效率，提高直接融资比例，提升资本市场的战略地位；(3)注册制改革是国家当前提出的供给侧改革的重要补充，提升企业效率，解决当前企业融资问题及流动性过剩的矛盾。另一方面，从历次IPO重启效果来看，从未对市场趋势发生根本性变化。因此，我们认为在供给节奏可控的情况之下，当前注册制对市场影响有限。