利空减弱，但汇率风险仍在

　　上周注册制、IPO、人民币汇率贬值、美国加息预期等利空不断压制市场，往后来看，注册制和IPO的影响将会消退，但人民币汇率风险依然需要警惕。(1)注册制的推出已经明确，而且刚推出来的时候肯定也会控制发现速度，所以进一步影响市场的将是后续发行的数量和速度，这要等正式实行之后才能明确。(2)由于美国加息预期升温、国内进出口和外汇储备下降，上周人民币汇率连续贬值。而从央行的态度来看，中国外汇交易中心正式发布人民币汇率指数，意在说明央行正在允许人民币兑美元更大的波动幅度，预计下周上半段人民币仍有贬值的压力。

　　经济数据好于预期，对市场影响较小

　　11月份经济数据虽然依然弱势，但整体好于市场预期。地产投资和新开工均不理想，汽车行业生产和销售情况均较好，带动消费和制造业投资小幅回升，社融数据好于预期，显示的可能是债券发行量增加。工业增加值的回升虽然较多受益于去年的低基数，但对股市影响依然是正面的，但幅度有限。