刚过去的这一周，证券市场上发生了很多事情，但盘面反应相对来说则较为平淡。与之对应的，是成交量的持续减少，以及市场热点的不断降温。有人说，这是市场年终情结的一种表现。不过，仔细想想似乎又不是那样简单。

　　上周最大的消息无疑是国务院常务会议决定向全国人大提出申请，要求授权在沪深交易所的新股发行上实行注册制改革，为期两年。

　　有人认为搞了注册制，股票可以随便发了，将导致扩容失控，行情暴跌。

　　因此一段时间来，不少投资者对实行注册制还是有些担忧的。不过，这次宣布以全国人大授权的方法推进注册制改革，消息传出市场却表现得很平静，这既与有关方面及时表态注册制将循序渐进，不会一步到位有关，也与市场对此已经有了比较充分的预期有关。

　　当然，现在更多的投资者还是在关注具有中国特色的注册制究竟会怎么搞，市场也将因此发生什么样的变化？既然还存在着许多疑问，因此就投资者的短期行为而言，不会有大的动作，行情也就自然表现平静。

对上周市场影响较大的另一件事情就是上海复星集团下属上市公司的停牌，受此影响投资者的操作热情受到明显的压抑，至少大家感觉到了有更多的不确定性存在。因此选择观望的投资者在不断增加。

　　应该说，现在选择观望是有道理的。近期，人民币汇率持续下行，美联储又很可能在年内升息，这样的格局是很令投资者不安的。如果人民币相对于美元继续贬值的话，那么境内股市会不会面临更大的压力呢？

　　当然，近期市场上也有一些事件可圈可点，对股市会有明显的提振作用，譬如在乌镇行将召开互联网大会，还有中国的保险公司频频在证券市场出手，举牌上市公司，有的甚至已经成为上市公司的第一大股东。

　　但本周继续有新股发行，估计下周也还会有，所以打新资金不会回流。而市场在经历了上周几大事件的冲击后，也需要进一步消化，加上美联储议息会议临近，市场还难以在此时开始走强，大盘继续整理是大概率现象，人们不妨静待趋势明朗。(作者为申万宏源证券研究所市场研究总监)