攻坚3900，要不要上车？

今天指数走的有点小纠结，上证指数微跌，全天成交额2.68万亿，比昨天缩量4600多亿。相较于昨天3万亿的成交，今天市场整体谨慎，游戏、化纤这些板块领涨，有色金属和医药有点调整。

整体看，两万亿的成交说明市场情绪还在。中信建投提出，目前A股情绪指数历史较高水平。而目前A股总市值超100万亿，存款/市值比才1.7，说明资金面支持市场继续向上震荡。

复盘一下组合持仓板块，港股通医药和有色金属，今天小幅调整。

医药这边，医疗服务、生物制品跌幅在前，主要是上半年创新药主题太热了，资金博弈切换，加上估值分位抬升，短期回调消化压力。创新药属于科技主线，最近AI产业链走的比较好，医药基金有点被抢风头。加上外盘扰动，懂王说降低药品价格，对医药征收关税，但这不影响基本面逻辑。

近3年港股通创新药估值走势，百分位抬升但仍处低位

有色金属呢，昨天有色大涨，稀土管理条例利好稀土，但市场短期反应过度，短期外盘消息面扰动，依旧是懂王单方面口嗨，说加200%的关税，调整属正常。

这里想强调一下，组合配置逻辑是基于中长期，不会因短期波动调整仓位。医药受益人口老龄化、AI+科技创新和政策支持，有色受益于降息预期，同时顺周期下具有核心战略地位。所以这两个板块，可以放心拿好。

因为我们前期对指数作了明确市场震荡上行、慢牛行情的趋势判断，基于此进行了均衡策略布局，并坚定每周四发车的买入操作。其他持仓方面，整体也走得比较稳。

截止8月25日，叩富定盈组合上线1个多月业绩表现情况

防守一侧，高股息和消费复苏会继续拿。高股息中的自由现金流、港股央企红利含银行、石油石化、煤炭，股息率在4%以上，后期会继续受益于反内卷主线。所以后续如果出现市场回调，组合会适当加仓，平衡整体风险。

自由现金流前10持仓

港股通央企红利前10持仓

消费复苏方向，组合配有家用电器，受益经济回暖和地产政策松绑，盈利特别稳，未来两年 ROE（净资产收益率，可以理解为赚钱能力）能排到行业前两名。有人说 “消费最近没在风口上”，但这时正是机会 —市场涨得猛的时候，资金都去追科技股了，等科技股回调，这些低估值、稳盈利的消费股就会成为 “避风港”。

家用电器处估值低位，ROE超15%

弹性方向，除了创业板和恒生科技这些持仓外，科技成长细分方向，比如AI产业链相关的，随着后续数据中心算力需求会越来越大，半导体设备、国产算力，这些方向长期有逻辑，现在估值也没到离谱的程度，组合也在密切关注。

最后，也是今天比较核心的，想跟大家聊聊，冲击3900之际，怕追高又怕错过，到底该怎么 “上车”？这里提供三个实实在在的建议。

第一，先搞清楚 “你是谁”，别盲目跟风。如果你是保守型，就想稳一点增值，那别去凑芯片、军工这些个股的热闹，可以拿出40%配置稳盈组合，每个月的“活钱”放到定盈组合里，这两个组合都是恪守低估+高景气逻辑，在安全边际内既享受指数上涨的贝塔收益，又不错过经济复苏周期的阿尔法增长。剩下的放到固收+的安盈组合。（查看过往文章，或者添加文末小助理微信，了解定盈、稳盈、安盈组合）

截止8月25日，叩富稳盈组合上线1个多月业绩表现情况

截止8月25日，叩富安盈组合上线不到1个月业绩表现情况

要是你能接受波动，想博点高收益，那可以拿 30% 左右配定盈组合，剩下的配稳盈组合，这样既不踏空科技行情，也有稳健板块托底。没有最好的策略，只有最适合你的策略。

第二，千万别 “一把梭”，分批进场是王道。我见过太多朋友，看到市场涨就急着把所有钱投进去，结果一回调就慌。比较科学的做法是稳盈组合和安盈组合可以先建底仓，比如你准备投 10 万块，先拿 3 万进场，要是市场回调 5% 以上，再补 2 万，再跌再补，要是涨了，也别后悔没满仓，至少你已经在场内了，不会错过大行情。咱们组合最近也是这么操作的，每次加仓都是分 3 到 4 批，慢慢买，降低成本。定盈组合比较简单，不用择时，直接跟着我们每周四定投即可，分摊成本、积少成多，开通跟投，还可以自动操作。

第三，别盯着短期涨跌，拿住 “符合逻辑的标的”。很多人每天看盘，涨了就想卖，跌了就想割，最后赚点小钱就跑，错过大行情。就像咱们组合里的有色金属，这次调整大家别慌，只要稀土的需求逻辑没变，咱们国家的垄断优势还在，长期肯定能涨回来。组合盈利的逻辑，从来不是靠短期波段赚钱，而是选对赛道，拿住优质标的，简单就是选好行业、好资产、好价格，让时间帮咱们赚钱。

历史上，A股牛熊交替，1990年代起步小散户狂欢，2007年全民炒股泡沫，2015年杠杆牛崩盘，但每次复苏都更强——从规模扩张到质量优先，现在上市公司超5400家，ETF破5万亿大关。

截止8月25日，全市场ETF规模破5万亿

攻坚3900，指数站在新的起点上。现在市场不缺机会，但缺的是冷静的心态和清晰的策略。咱们投顾组合的目标，就是帮大家在行情里不慌、不乱、不踏空。