书中以价值投资者老李为例，一家公司A的每股资产净值是1港元，当股票价格跌到0.9港元时，老李觉得捡到便宜，开始不停入货，没想到股价跌到0.25港元，股价也只有资产净值的25%，简直便宜得不能再便宜了，假设按照A股的投资逻辑，老李可以把股票捂着，等到牛市来了，自然就涨回来了。

但是在香港市场，由于发行股票机制相对灵活，大股东可以自由定向增发或者配股，于是A开始以每股0.2港元的价格向大股东的“亲友团”定向增发，而大股东在0.25港元至0.9港元卖出的股份，现在以每股0.2港元又全部买回来了，有资本进行新一轮的“屠杀”。

冯宏远称，还有一种被滥用的财技就是“供股”(增发股票让现有股东认购)。比如大股东宣布，二供一，现价已经跌至0.2港元，每股供0.15港元，折让25%，这让老李面临两难的选择，如果没钱供，股权被摊薄而输了;如果参与了，多供几次股，总有一天老李会弹尽粮绝而退出比赛。

在不断的合股、供股中，不少“老千股”一次次地碾压着抱着“投机取巧”心态的小散户的心。

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