近期受系统性风险影响，公司股价持续下跌。东江环保作为我国危废行业(居于政策及供需格局看，我们最为看好的固废子行业)龙头企业，近年来在业务结构、外延扩张及管理层激励方面均有了积极变化。未来2-3年，公司危废产能将是高投放期(14年底危废处理产能70万吨，预计16年将达到170万吨)，且外延扩张积极，未来业绩有望持续高速增长。

　　预计公司2015、2016年分别实现营收25.61亿元(YOY+25.1%)、33.37亿元(YOY+30.3%)，净利润4.16亿元(YOY+65.4%)、5.88亿元(YOY+41.3%)，EPS0.48、0.68元，2014-2016净利CAGR高达52.9%，当前股价对应2015、2016年动态PE41X、29X，考量公司高成长确定性及行业龙头估值溢价，我们给予“买入”建议，目标价27.0元(2016年PE40X)；港股对应15、16年动态PE27X/19X，同样给予“买入”建议，目标价21.0HK$(2016年25XPE)