特别声明：以下内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。

CPO，英文全称 Co-packaged optics，共封装光学/光电共封装。CPO是将交换芯片和光引擎共同装配在同一个Socketed（插槽）上，形成芯片和模组的共封装。 为了尽可能地降低网络设备的自身工作功耗以及散热功耗，在 OIF（光互联网络论坛）的主导下，业界多家厂商，共同推出了NPO / CPO 技术。

区别：

NPO，近封装光学。CPO，共封装光学。

NPO / CPO 是将网络交换芯片和光引擎（光模块）进行“封装”的技术。

传统的连接方式，叫做 Pluggable（可插拔）。光引擎是可插拔的光模块。光纤过来以后，插在光模块上，然后通过 SerDes 通道，送到网络交换芯片（AISC）。

CPO 是将交换芯片和光引擎共同装配在同一个 Socketed（插槽）上，形成芯片和模组的共封装。

NPO 是将光引擎与交换芯片分开，装配在同一块 PCB 基板上。

CPO 是终极形态，NPO 是过渡阶段。NPO 更容易实现，也更具开放性。之所以要做集成（“封装”），目的很明确，就是为了缩短了交换芯片和光引擎间的距离（控制在 5~7cm），使得高速电信号能够高质量的在两者之间传输，满足系统的误码率（BER）要求。

A股市场最出名的cpo概念股是易中天三家。

CPO龙头股8只核心标解析

1. 中际旭创（300308）——全球光模块霸主

主营业务：高端光通信模块及器件研发生产，覆盖400G/800G高速光模块

CPO布局：全球唯一实现1.6T光模块量产的企业，适配英伟达Quantum-X平台的CPO原型机已送样验证

成长性：2024年营收增长146%，泰国工厂零关税出口支撑全年净利润增长40%以上

2. 新易盛（300502）——业绩增长之王

主营业务：全系列光模块解决方案，重点布局数据中心与5G领域

CPO布局：推出单波200G的1.6T光模块，覆盖硅光方案800G/400G

成长性：2025年中报预增327%-385%（37亿至42亿元），深度绑定北美云巨头

3. 天孚通信（300394）——光引擎隐形冠军

主营业务：光无源/有源器件，聚焦陶瓷、金属等基础材料工艺

CPO布局：全球少数掌握CPO晶圆级封装企业，为英伟达交换机提供核心光引擎

成长性：2024年毛利率53.05%，CPO相关产品收入占比预计2025年突破60%

4. 光迅科技（002281）——光芯片国产替代先锋

主营业务：光器件及模块，提供全光网解决方案

CPO布局：国内唯一实现10G以上高端光芯片自研，1.6T模块送样测试

成长性：800G模块市占率15%，2025年Q1北美市场收入同比增200%

5. 仕佳光子（688313）——光芯片爆发新星

主营业务：光芯片与PLC分路器，深耕数据中心互联

CPO布局：AWG芯片全球市占率超30%，支撑CPO高速互联需求

成长性：2025年Q1净利润同比暴增1003.7%，技术自主性突破成业绩倍增器

6. 剑桥科技（603083）——华为核心供应商

主营业务：ICT终端设备及高速光模块，聚焦电信与企业网

CPO布局：华为高端光模块供应商，产品用于承载网骨干传输和数据中心互联

成长性：与硅光芯片龙头赛勒科技合作开发800G光引擎，客户覆盖思科、诺基亚

7. 博创科技（300548）——业绩增速之王

主营业务：集成光电子器件，聚焦数通市场

CPO布局：400G硅光模块量产能力成熟，ELSFP CPO模块合作开发中

成长性：2025年Q1归母净利润同比增长322652%，F5G接入网升级拉动业绩爆发

8. 锐捷网络（301165）——CPO交换机标准制定者

主营业务：网络设备和云解决方案

CPO布局：推出首款CPO技术数据中心交换机，参与行业标准制定

成长性：2025年Q1归母净利润同比增长4543.67%，数据中心交换机进入三大运营商

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