【市场判断】

海外方面，美国三大股指全线收涨，道指涨0.18%，标普500指数涨0.73%，纳指涨1.21%。中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.93%，万得中概科技龙头指数涨1.53%。美国总统特朗普宣布，将对所有含有半导体的进口产品征收100%的关税，但对于那些已经或明确承诺将生产转移至美国的公司将给予豁免。

国内方面，昨日指数震荡上行，量能连续放大。两市有3159家个股上涨，市场赚钱效应维持高位。市场成交量达到1.76万亿，较上一日放大了1435亿。截止收盘，沪指涨0.45%、深成指涨0.64%、创业板指涨0.66%。

在领涨的热点方面，国防军工、机器人、游戏等科技成长板块领涨两市，源于近期科技板块催化较多，科技方向仍处于轮动上行趋势中。

走势落后方向上，中药、CRO等医药方向出现回调，源于板块前期涨幅较大，当前仍处于回调整固期。

整体来看，昨天股市表现强势，上证指数三连阳继续创下年内收盘新高，指数走势强于预期。同时，市场成交量继续放大，已经回到1.7万亿以上，市场量价配合良好，多头思维浓厚。

接下来，我们需要关注指数的上涨速度。近期市场走出"深V反弹"的强势行情，这种快速探底又急速拉升的走势，在技术上容易形成"顶背离"的隐患（即价格创新高但MACD跟不上）。关键要看后续动能：若能保持放量加速的攻势，则指数有望直接冲破技术压力；但若指数在高位出现滞涨震荡，背离风险就会显著增加。从历史规律看，一旦日线级别顶背离确立，市场往往需要更长时间的盘整蓄力。

从资金层面看，融资盘热情依旧高涨。在上周五短暂流出后，本周前两个交易日融资盘火速回流200亿，两融余额10年来首次突破2万亿。不过，当前融资交易占比已从前期的历史极值有所回落，融资盘过热的状态有所缓解。在消息面平稳的背景下，短期融资盘活跃度大概率维持高位，这类风险偏好较高的资金，往往更青睐弹性十足的科技成长股。因此，短期科技成长风格占优的特征大概率仍将延续。

那么，具体的热点板块有哪些呢？ 1）机器人/军工/国内AI/海外算力：昨天科技方向集体大涨，催化密集的机器人和军工领涨。科技仍是市场主要进攻方向，我们建议可以关注涨幅比较小的方向，如AI产业链等。2）创新药：昨天板块震荡走弱，短期技术面调整可能还没结束。但在市场强势背景下，调整空间可能不会太大，建议逢低布局。3）银行/央国企/电力等：昨天整体震荡，但当前市场对经济预期回归中性，高股息有继续修复机会。4）反内卷：昨天焦煤期货继续大涨，驱动煤炭板块走强。不过反内卷板块已经出现明显分化，持续性预计一般。

最后，在把握住热点的同时，您也可以参考波段类工具，把握住参与时点，博取波段收益。

【热点速递】

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（投资有风险，入市须谨慎）