短期或以震荡为主

　　近期A股在经过近两个月的反弹之后，出现了近200点急剧调整。在多重利空打压下出现急跌，上周五(11月27日)，沪指盘中快速跳水，击穿3500点，最低触及3412.43点，跌幅逾6%。

　　“短期调整不改中期反弹趋势。”对此，南方基金首席策略分析师杨德龙认为。在他看来，从9月以来，A股市场迎来了难得的反弹机会，特别是中小创出现了50%以上的反弹幅度，股价翻番的个股已经不少，累积了较多获利盘，一旦有风吹草动，就可能造成短期的急跌。而经济基本面还没有根本改善的趋势，大盘上涨主要是风险偏好的上升和“资产荒”带来的资金流入，市场走势容易受到情绪面影响。

　　12月2日，股市上演“二八分化”行情，当日蓝筹爆发，金融股大涨，沪指进而收复3500点，截至收盘，上证指数涨2.33%报3536.91点；深证成指涨0.87%报12186.27点，创业板指跌1.58%%报2613.26点。

　　3日大盘延续了前一日强势，但风格大逆转，题材股再次举起，创业板展开反扑之势，收盘大涨近百点回补近两日跌幅。

　　12月3日截至收盘，沪指涨1.35%报3584.82点，已是连续4天收阳线；深成指涨2.14%报12447.4点；创业板涨3.63%报2708点。

　　4日早盘，创业板继续表现强势：沪深两市双双大幅低开，沪指开盘后震荡下挫；创业板逆势上扬，盘中最高涨幅逾1.5%。盘面上，题材股继续活跃。截至午盘，沪指跌1.19%报3542.13点；创业板涨0.54%报2722.87点。

　　多数受访机构人士称，短期以震荡为主。“从上证指数来看，预计可能大概率处于震荡整理阶段。”私募大佬、北京格雷投资管理有限公司总经理张可兴对《中国经营报》记者称。但是其中少部分蓝筹股会创出历史新高，因为目前仍然有很多股票显现出投资价值，特别是沪港通里的股票；而中小板、创业板未来会大概率维持震荡下跌走势，因为目前大部分股票估值仍然比较贵，未来的盈利水平无法支撑这么高的估值，再加上注册制如果能够快速推进的话，未来小股票的供给加大，一定会对市场形成冲击，无法维持。

　　“预计12月中上旬市场以震荡为主，因为当前经济仍面临下行压力，同时短期还面临美国加息以及中央经济工作会议召开等因素，等到中下旬这些政策明朗，市场走势也会清晰。”中信建投宏观策略分析师夏敏仁也对记者分析称。

　　近日美国加息预期再度升温。美联储主席耶伦12月2日在华盛顿经济俱乐部发表讲话称，美国经济已经取得了很大进展，劳动力持续改善也有利于加强通胀在中期内回归2%目标的信心，未来加息路径仍然取决于未来数据。她警告称，推迟加息太久会存在未来突然紧缩的风险，干扰金融市场，甚至将经济推向衰退，并表示“期待”看到美联储货币政策正常化。

　　最新数据也显示，美国11月ADP就业人数新增21.7万，好于19万的预期。服务型公司新增就业20.4万人，而制造型企业新增就业人数为1.3万人。ADP数据素有“小非农”之称。因而市场普遍预计，美联储将在12月会议上加息。

　　而在受访人士看来，美国若12月份加息，对市场整体偏负面，需防范美国加息带来的阶段性冲击。

　　然而，多数受访机构人士对市场中长期走势持相对乐观态度。

　　在夏敏仁看来，A股3600点是阻力点位，短期可能面临调整，待到上述国内外政策明朗后，增量资金有望进来，市场可能会突破3600点迎来再上行走势。

　　杨德龙也表示，中期来看，在利率下行和改革转型的背景下，A股市场仍有较多投资机会，大盘震荡反弹趋势不变。