前期市场回顾

节前指数表现分化，上证综指下跌0.23%收报3279.03点，深证成指上涨0.51%收报9899.82点，创业板指上0.83%收报1948.03点。两市合计成交约11693亿元，呈现量能回升的状态，这对于节前最后一个交易日而言是资金态度偏向积极的交易信号。由于交易时间的差别，香港市场5月2日仍进行交易，恒生指数大涨1.74%，验证了资金的看多态度。

上周全球市场避险情绪降温，随着特朗普关税政策节奏的放缓以及美国四月非农就业数据超预期，市场对风险资产的偏好正稳步回升。A股市场在流动性支持及关税摩擦有所缓和的支撑下，投资者情绪回暖，短期风险偏好得到一定程度修复。国内五一假期期间：消费，推动内需持续改善；AI领域呈现加速发展态势，大模型迭代与场景化应用持续突破。A股上市公司一季报披露收官。47.35%的公司实现归母净利润的同比增长，整体上利润端改善，板块呈现结构性差异。

后市行情展望

目前市场经过4月初对等关税的冲击后，逐步出现修复的状态，近期美国方面传递出一定的谈判预期，但同时在电影等领域加大关税的状态。由于中美之间暂未开始实质性的谈判，且回顾2018-2020年中美会谈多轮后最终在2020年初签署了“第一阶段贸易协议”，整体不确定性依然较高。操作上看投资者可保持中等仓位参与市场，并根据市场交易量的情况适当调整仓位。得益于五一数据的回升，可对基本面较好的消费类品种开始进行布局。