出口链里的资金开始冷静，创新药的资金持续活跃。昨天G税缓和的预期之后，今天出口链没有继续强势推涨，显得很冷静。这就是我们在昨天下午的文章中提到的，资金会去修复前期大跌的出海链，但可能边涨边撤退，这是基于对谈判结果不确定性的定价。

本身谈判是双方的，现在只能说美释放了一些信号，但这并不决定最终的结果。而且从资本市场的角度来分析，川普之所以说这些话，可能更多的只是为了缓解美股、美债、美元的压力。或许下一个重要节点，是我们也能释放良好的信号，才意味着双方开始正式协商。

回归市场来看，资金还是聪明的。它们不会过度期待外需的变化，选择了积极做T。另外消费板块（高位股）也在调整，资金也在等待政策层面的信号。

有两个方向是比较活跃的，一个是创新药，不仅仅是港股的创新药在涨，A股的也在涨。昨晚金88科发布了超预期的一季报，20CM涨停强势推动创新药板块上涨。另外CRO领域凯*英业绩也有所改善，不过就它独自涨停了，其他公司跟随现象不明显。

另外一个是宠物食品，昨晚中**份发布超预期的一季报，维持了强势的业绩增长，今天早上已经涨停。前天同赛道的乖**物也发布了超预期的一季报，证明了宠物食品赛道的高景气度，连续两天大涨。

ETF表现上，〖黄金ETF〗〖养殖ETF〗〖电力ETF〗〖银行ETF〗〖港股创新药ETF〗领涨，〖游戏ETF〗〖云计算ETF〗〖计算机ETF〗〖恒生科技ETF〗领跌。

★★短线建议★★
●主要指数转为下跌，今天上证指数再次试探了4月7日的缺口，并再次回落，这说明资金对这个位置的补缺是有压力的。
●一旦市场下跌，资金就转为防守，所以银行、电力、保险等代表的高股息行业今天领涨。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。文中观点不对市场走势构成任何保证，历史业绩不保证未来表现。提及行业不构成任何推介，境外市场及个股情况仅供参考。以上内容来源于东亚前海证券 刘明，执业编号：S1710623040003