【市场判断】
海外市场，隔夜欧美股市集体收涨，欧洲三大股指均涨超2%，美股全线收涨，盘中一度跳水转跌。最终道指涨0.78%，标普500指数涨0.79%，纳指涨0.64%。中概股普遍上涨，纳斯达克中国金龙指数涨3.23%，万得中概科技龙头指数涨2.53%。美国特朗普政府启动了由商务部牵头的调查，朝着对半导体和药品进口征收关税迈出了决定性的一步。作为征收关税的前奏，周一的这些举措有可能扩大特朗普的全面贸易战。

国内方面，昨天市场继续反弹，量能继续萎缩。两市有4326家个股上涨，市场赚钱效应进入高点。市场成交量萎缩到1.31万亿。截止收盘，上证指数涨0.76%，深成指涨0.51%，创业板指涨0.34%。

行业、板块热点方面，市场走势较强的方向为海南概念、贵金属、体育产业等。海南概念走强，源于海南省人民政府办公厅印发《海南省提振和扩大消费三年行动方案》。其中提到，加大财政支持力度。2025-2027年，统筹各级财政资金100亿元以上，支持海南省提振和扩大消费。贵金属板块走强，源于黄金价格持续大涨，创出历史新高。体育产业走强，源于央行等金融部门发文，强化金融支持体育产业高质量发展。

市场走势落后的方向为白酒、半导体、港口航运等。白酒板块走弱，可能源于市场对于其一季报的预期较为一般。半导体板块走弱，源于板块上周五大涨之后出现技术性回调。港口航运板块走弱，无显著催化剂。

整体来看，指数昨天继续反弹，量能加速萎缩。我们在昨天日策略中对此做过解释，一方面随着压力位临近且未来仍存不确定性，买方情绪偏向谨慎；另一方面卖方卖单可能也不多。消息面上，昨日海关总署公布了3月份进出口数据。按美元计价，3月出口同比增长12.4%，显著高于1-2月同比的2.3%。本次出口大幅回升的原因在于低基数和转出口。但由于本轮美国“对等关税”落地是在4月初，因此一季度出口尚不包含关税的影响。关税对经济的短期扰动和不确定性不容忽视，待观察的是二季度出口的变化情况。回到市场本身，从技术上看，指数量价背离迹象明显。120分钟K线今天将形成9转序列，SKDJ处于高位。盘面上，昨日热点轮动速度明显加快。这些现象均预示着短期指数出现回踩的概率在上升。操作上，需要控制仓位，谨慎再谨慎。


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（投资有风险，入市须谨慎）