1.公司业绩与估值背离

当公司的业绩增长与市场对其估值的背离较大时，会导致投资者信心下降，抛售股票，从而导致股价大幅下跌。例如，宁德时代和药明康德等企业的动态市盈率跌破20倍，尽管上半年净利润分别增长了153%和73%。

2.行业利空

整个行业面临政策调整、市场饱和、竞争加剧等不利因素，使得该行业内的股票普遍受到影响。例如，科创板的市盈率高达90多倍，导致机构和大户恐慌性抛售。

3.政策工具失效

政策工具如券商、银行板块的护盘失效，也会导致市场抛压加剧。例如，券商和银行板块大跌，显示国家队资金难以抵挡市场抛压。

4.外资撤离

外资的持续撤离会对市场造成负面影响。例如，北向资金单日净流出超过180亿元，连续13个交易日累计流出超800亿，导致外资持仓占比从4.5%降至2.8%，形成负反馈循环。

5.市场恐慌情绪

突发事件、地缘政治冲突等可能引发市场恐慌，投资者出现非理性抛售，从而导致股票跌停。例如，美国突然宣布对中国商品加征关税，导致全球股市崩盘。

6.公司基本面问题

如财务造假、业绩大幅下滑、重大法律纠纷等负面消息会导致投资者对公司未来发展失去信心，纷纷抛售股票。例如，汇金科技因业绩亏损触发退市风险警示，导致股价跌停。