维尔利：平台战略不断深化，餐厨、沼气业务释放加速

　　类别：公司 研究机构：平安证券有限责任公司 研究员：余兵 日期：2015-11-25

　　餐厨垃圾处理市场即将爆发，公司具有全套处理技术和示范项目优势，有望率先受益：餐厨垃圾十三五市场规模在500亿以上，国家近期执行餐厨垃圾试点城市中期检查，通过倒逼方式推进项目建设速度，明年市场有望加速释放。目前国内能稳定运行的餐厨垃圾处理示范项目相对较少，公司预处理+厌氧消化技术优势明显，并有稳定运行的示范工程，有望在行业发展之初成为标杆典范，快速抢占市场。

　　“固废领域综合平台型公司”战略已见成效并不断深入，业绩增长点多，弹性高：公司通过不断内生拓展加外延并购，目前业务已涉及渗滤液处理、餐厨垃圾处理、沼气工程、垃圾焚烧发电、工业危废等10个细分领域，总市场空间千亿级别以上。其中餐厨垃圾、沼气工程、污泥处理等均是行业爆发前夕，有望成为将来业绩的主要增长点。此外，公司从今年起大力拓展垃圾焚烧业务(单个项目订单额度较大)，若或突破，将为公司业绩带来高弹性。