液流电池：储能“新霸主” 或加速规模化

前言

2025年1月8日，据新浪财经，新疆塔城重点开发开放试验区、中国电建集团河北省电力勘测设计研究院有限公司与贵州志喜科技有限公司共同签署了战略合作协议，推进新能源开发和新材料产业项目建设，志喜科技将在该片区建设全钒液流储能电池智慧工厂项目、钒矿选矿厂及其他相关产业，总投资额高达40亿元。该项目将分阶段实施，建成后产能规模达1GW/4GWh。

背景逻辑

液流电池在储能领域具有自身特点

液流电池是一种新型的蓄电池，由点堆单元、电解液、电解液存储供给单元以及管理控制单元等部分构成。它利用正负极电解液分开，各自循环，具有容量高、使用领域广、循环使用寿命长的特点，是一种新能源产品。根据正负极电解质溶液中活性电对种类的不同，液流电池可主要分为铁铬液流电池、锌溴液流电池与全钒液流电池等十余种。液流电池自1974年美国科学家Thaller于提出迄今，主要经历三个发展阶段，分别是1884-1985年的萌芽期，美国航空航天局(NASA)在双液流电池的突破引发各国对液流电池的研究热潮，其中，全钒液流电池进入起步阶段；1986-2000年的启动期，全钒电池逐步成为各国液流电池的主要研发方向；2001年至今的高速发展期，以全钒液流电池为代表的液流电池进入商业化落地阶段，中国后来居上，目前已在规模上取得全球领先水准。液流电池具有如下特点：高达1.5万-2万次循环，整体使用寿命可达到20年以上；长达4-8小时以上的长时储能能力；因使用不易燃烧、不易爆炸的水系电解液，而具有较高的安全性能；电解液成分相对无害，材料多为环境友好型；建设周期短且功率与容量可独立灵活设计等。

国内政策持续推动技术发展

近年来，中国政府重视储能及以全钒为代表的液流电池的发展，从中央部委到地方先后出台多项政策推动技术研发和商业化进程。计划到2025年，实现新型储能从商业化初期转向规模化发展；到2030年，实现新型储能全面市场化发展。同时，推动多元化技术开发，将百兆瓦级液流电池技术纳入新型储能核心技术装备攻关重点方向之一。2021年，国家发改委与能源局发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，提出实现压缩空气、液流电池等长时储能技术进入商业化发展初期，同年液流电池累计装机规模达51.6MW，同比增长125.3%。2022年1月，国家发改委与能源局发布《“十四五”新型储能发展实施方案》，开展钠离子电池、新型锂离子电池、铅炭电池、液流电池等关键核心技术、装备和集成优化设计研究，将钒液流电池、铁铬液流电池、锌溴液流电池等列入重大技术创新试点示范项目。2024年8月，国家发改委、能源局与数据局发布《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027 年）》，提出探索应用一批新型储能技术，探索建设一批液流电池、飞轮、压缩空气储能、重力储能、二氧化碳储能、液态空气储能、钠离子电池和铅炭电池等多种技术路线的储能电站。在地方层面，2024年7月，山东省发改委与山东省能源局等17部门联合发布《加快新型储能产业高质量发展的指导意见》，聚焦突破低成本、高效率液流电池储能技术，支持多技术路线发展，重点加快盐酸基全钒液流电池规模化量产，推进铁铬液流电池、锌铁液流电池逐步中试化生产。江西和四川省等地区亦发布类似政策。

中国液流电池在商业化初期阶段迎来较快发展态势

中国液流电池行业目前尚处商业化初期，发展势头不错。在技术上，因其准入壁垒相对较高，占据优势地位的企业在技术创新与人才储备上较为领先。其中，融科储能凭借持有的310项相关专利在中国液流电池企业中一枝独秀；第二梯队的北京普能、武汉南瑞、上海电气等持有专利数目在50-100项之间，已具备建设MW级液流电池储能电站的能力。商业角度看，据来觅数据统计，2023年以来液流电池领域发生投融事件25起，融资金额超26.5亿人民币。其中，全钒液流电池赛道融资案例最多，合计14起；全铁、锌铁、铁铬、液流电池关键材料和电堆领域均有2起融资案例；铁铬液流电池和锌镍液流电池也均有1起融资案例。液流电池赛道A轮及以前融资案例合计12起，占比50%，融资金额合计16.5亿人民币，占比62.3%。中国液流电池行业市场规模近年来呈高速增长态势，2018至2021年市场规模年均复合增长率为55.2%，2022年市场规模达10.6亿元，预计2027年将达248.9亿元，2022-2027年市场规模年均复合增长率达87.9%。在逐步解决成本、安全和技术成熟度等制约后，液流电池的未来发展空间比较广阔。

催化引擎

·  经济和行业复苏超预期；

·  液流电池技术突破和应用超预期；

·  产业化进程超预期等。

风险提示

·  技术路线的不确定性；

·  原材料价格波动；

·  液流电池产业化进展和降本不及预期等风险。