【市场判断】

海外市场，美国三大股指全线收跌，道指跌0.16%，标普500指数跌0.21%，纳指跌0.89%。宏观方面，美国上周初请失业金人数21.7万人，预期21万人，前值从20.1万人修正为20.3万人；四周均值21.275万人，前值从21.3万人修正为21.35万人。美国2024年12月零售销售环比升0.4%，为2024年8月以来新低，预期升0.6%，前值升0.7%；核心零售销售环比升0.4%，预期升0.4%，前值升0.2%。

国内市场，昨日指数冲高回落，小幅上涨。两市有3153家个股上涨，市场赚钱效应维持高位。市场成交量小幅放大到1.29万亿。截止收盘，上证指数涨0.28%，深成指涨0.41%，创业板指涨0.66%。

市场走势较强的方向为厨卫电器、工业金属、共封装光学等。厨卫电器板块走强，源于消息面上，商务部等四部门联合发布政策，对购买符合能效标准的家电产品给予补贴，最高可达2000元，推动了市场对厨卫电器的关注。工业金属板块走强，源于铜价连续上涨背景下，市场交易全球再通胀预期。共封装光学板块走强，源于有市场消息称，英伟达或将于2025年3月召开的GTC大会推出CPO交换机新品。供应链透露，这款CPO交换机正处于试产阶段，若进展顺利，今年8月即可实现量产。

市场走势落后的方向为人形机器人、半导体、白酒等。人形机器人板块走弱，源于前期涨幅较大，板块在情绪高潮后持续分化。半导体板块走弱，源于AI芯片龙头受美国对国内半导体制裁加码影响，大幅下挫，带动板块回落。白酒板块走弱，源于短期动销情况一般，市场对基本面仍有担忧。

整体来看，我们在近期的午评和收评中提到，市场已经出现右侧企稳信号，且短期仍处于反弹阶段。今天是指数本轮反弹以来的第四天，同时也是股指期货交割日，市场波动可能进一步放大。昨日指数冲高回落，在20日线区域面临较大阻力。同时，我们前期提到的一些负面因素，如短期偏紧的资金面以及相对有限的量能，仍未出现明显改善。此外，近期上市公司业绩预告开始密集披露，截至1月16日，共有237家公司发布2024年业绩预告，预降公司48家，预亏公司60家，也可能会对行情带来扰动。因此，我们认为当前市场春季行情可能已经启动，但节奏上仍以拾级而上为主，短期需要关注指数上方的阻力区域，不宜过度追高。


【热点速递】

光电共封装CPO产业趋势加快 将促进液冷等环节需求
在AI驱动的技术革命浪潮中，液冷技术凭借高效散热节能降耗等显著优势，以及长期环境效益和经济效益正逐渐成为支撑高性能计算的关键基础设施。

制冷剂市场持续偏强运行 以旧换新政策助力需求向好
考虑到空调市场的旺盛需求，三代制冷剂配额较2024年略有提升，结合下游新装机及维修市场需求来看，三代制冷剂供需关系仍然趋紧。

上海加快布局高性能算力基础设施
此前不久，国家发展改革委、国家数据局、工业和信息化部三部门联合印发《国家数据基础设施建设指引》，指导推进数据基础设施建设，推动形成横向联通、纵向贯通、协调有力的国家数据基础设施基本格局。
（投资有风险，入市须谨慎）