自8月26日此轮反弹开始以来，沪指已经从2850.71点的底部涨逾700点，但近期在年线附近却遇到了强大阻力。11月5日~24日，沪指已与年线缠斗了14个交易日，波动区间3455~3616点。期间多头发动了数次猛烈进攻并一度站上年线，但最终均被空头打了回去。11月23日，沪指重新跌回年线下方，昨日(11月24日)市场也一度暴跌。

　　当前投资者心中最大的疑问是，指数在年线附近的缠斗最终是会向上突破还是向下突破？为此，《每日经济新闻》记者梳理了1995~2015年这20年的A股行情 ，发现沪指15次出现在年线附近持续震荡超过8个交易日的情况。通过对这15次行情的研究，记者注意到一个神奇指标，对于未来行情如何展开或有启示性建议

　　1995年4月：年线方向向下，沪指在与年线一番缠斗后，最终选择了向下突破。

　　1995年4月14日~26日缠斗9个交易日，波动区间为601~649点

　　1995年6月：当年6月16日~7月14日的21个交易日里，大盘指数多围绕在640点到650点间年线波动。沪指年线向上，在经过一番纠缠以后，大盘放量向上突破。从当年7月17日起动到8月14日收盘，这21个交易日，区间涨幅达到了18.89%。

　　1995年6月16日~7月14日缠斗耗时21个交易日，波动区间为610~669点

　　1996年5月：年线走势趋平，沪指在年线附近震荡了9个交易日后突然发力，放量向上突破。

　　1996年5月底~6月初缠斗耗时9个交易日，波动区间为630~670点

　　1997年9月：当年9月22日~10月15日，虽然年线向上，但是在这个时间区间之前，也就是当年9月22日之前，沪指由1510点跌到了1025点并且打穿了年线，下跌时间超过4个月。不过，经过9个交易日的盘整，大盘从当年10月16日的1125.78点上涨到10月27日的1235.82点，区间涨幅9.77%。

　　1997年9月22日~10月15日缠斗耗时15个交易日，波动区间为1025~1185点

　　1997年12月：从当年12月12日开始，沪指围绕向上的年线震荡了9个交易日，最终向上突破。

　　1997年12月12日~24日缠斗耗时9个交易日，波动区间为1138~1176点

　　1998年2月：当年2月23日，沪指盘中打穿年线，但是年线形态向上。其后的25个交易日里，指数一直围绕年线窄幅震荡，当年3月27日突然放量大涨。之后的48个交易日中，大盘缓慢上升，这波涨幅约20%。

　　1998年2月23日~3月27日缠斗耗时25个交易日，波动区间为1175~1223点

　　1998年9月：自当年6月市场见顶后，指数不断滑落，至8月份最终打穿年线，年线此时已明显趋平，指数在与年线纠缠了23个交易日后开始向下滑落。

　　1998年9月16日~10月20日缠斗耗时23个交易日，波动区间为1192~1264点

　　2002年6月：进入本世纪不久，A股便开启了一场大熊市——2001年6月14日至2005年6月6日，沪指从2245点一路下跌到998点。但是2002年6月24日一则好消息刺激股市暴涨，当时年线方向向下，沪指虽然上冲靠近年线，但是一番缠斗后最终依然向下。

　　2002年6月25日~9月5日缠斗耗时53个交易日，波动区间为1624~1748点

　　2003年4月：年线方向明显向下，沪指从当年4月23日开始，与年线缠斗36个交易日，最终依然向下。

　　2003年4月23日~6月20日缠斗耗时36个交易日，波动区间1473~1582点

　　2003年12月：年线方向刚拐头向上，沪指由1307点的市场低点反弹而起，碰触年线后与年线一番缠斗最终选择向上突破。

　　2003年12月3日~22日缠斗耗时14个交易日，波动区间1424~1493点

　　2004年5月：年线方向趋平，沪指由当年4月的1783点高点回落后在年线处遇阻。经过15个交易日的震荡，沪指最终选择了向下突破。

　　2004年5月18日~6月7日缠斗耗时15个交易日，波动区间为1508~1580点

　　2008年1月：受益于2005年~2007年牛市的影响，虽然截至2008年1月28日，沪指已下跌了1705点，但当时长周期的年线依旧向上。1月28日，一根7.19%跌幅的巨阴K线使沪指逼近年线。在之后的23个交易日中，沪指K线一直围绕年线波动。不过最后的结果是，虽然年线向上，但是经过一番纠缠后，沪指最终还是掉头震荡向下。

　　2008年1月28日~3月5日缠斗耗时23个交易日，波动区间为4123~4720点

　　2009年4月：经过2008年的暴跌后，A股终于抓住了一根救命稻草，即4万亿刺激内需计划，从而走出了一波单边上行行情。2008年10月28日即1664点位当日，沪指成交量以及对应金额分别为7304万手和413亿元。而在2009年的3月2日到4月10之间，沪指成交量与成交金额平均为1.5亿手、1231亿元。在2009年4月13日穿过年线后，沪指开始调整，4月13日到4月28日的12个交易日里，虽然偶尔跌穿年线，但是平均成交量和成交金额并未缩水，分别为1.68亿手和1483亿元，沪指最终向上突破。

　　2009年4月2日~29日缠斗耗时19个交易日，波动区间为2231~2579点

　　2010年11月：年线方向向下，沪指在当年11月到次年1月围绕年线展开了长时间的波动，之后突然掉头向下，9个交易日小幅下跌5.1%。

　　2010年11月16日~2011年1月13日缠斗耗时42个交易日，波动区间为2721~3007点

　　2013年10月：年线方向趋平，在当年10月24日至11月27日的25个交易日里，沪指围绕年线震荡，虽然偶尔跃起，但是最后向下突破。

　　2013年10月24日~11月27日缠斗耗时25个交易日，波动区间为2078~2211点

　　年线向上时指数纠缠后向上突破概率大

　　从上述15次缠斗中，我们可以得出以下观点：

　　第一，年线具有强大的支撑或者阻力。例如2008年1月，沪指由6124点而下，在年线附近经过一番缠斗后才重新向下突破。1995年4月、6月，1997年9月等也多次出现类似的情况。如果是遇到低位向上行情需要通过年线时，也会遇到阻力。如2009年4月，2002年6月等都出现过这一情况，指数在遇到年线时均经过一番缠斗方才能继续进行方向选择。

　　第二，沪指与年线缠斗时，年线的方向至关重要。梳理此前20年沪指数据可知，发生与年线明显缠斗的有15次，其中有6次出现了年线较明显向上运行的情况，4次年线方向趋平，5次年线方向向下。值得一提的是，在6次年线方向向上时，沪指在与之缠斗后，有5次选择突破向上。同样值得关注的是，在5次年线方向向下时，沪指在与之缠斗后，仅有1次向上突破。

　　对于仅有的一次年线向上而沪指最终向下突破的情况，即2008年1月，可以看到当时年线虽然明显向上，但仔细分析可知，2008年围绕年线震荡时，指数的重心逐渐向下，2008年1月28日~2008年3月4日期间，指数跌幅近9%，达到了8.95%。这与之前向上突破的案例结构，以及当前的行情截然不同。

　　第三，从上述15个案例可以看出：当年线向上时，指数与其缠斗结束并选择方向突破时，6次年线向上的情况都出现了放量的迹象。比如1995年6月，沪指一直围绕年线波动，但是7月15日当日一根长阳线冲天而起，沪指当日涨幅达到了6.54%，成交量及成交金额分别为462万手和25.6亿元。这一数据是什么概念呢？回顾当年6月16日~7月14日围绕年线的区间震荡，成交量平均仅为140.7万手，成交金额平均为7.62亿元。从上述数据不难发现，当年7月15日的放量也标志着缠斗的结束。

　　第四，回顾当前状况，此次反弹行情自2850.71点展开，已历时58个交易日。而近期更是与年线缠斗了14个交易日。目前行情逐步缩量，年线向上。按照历史规律，沪指目前将大概率向上突破，标志就是突破时将会出现明显放量。这一神奇规律是否能再度应验值得关注。

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