【市场判断】
海外市场，上周五欧美股市表现分化，美股全线收涨，标普500指数涨1.26%，纳指涨1.77%，双双终结日线五连跌。宏观方面，美国2024年12月ISM制造业PMI为49.3，预期48.4，前值48.4。

国内市场，上周五市场午后继续大跌，大小票齐跌。两市有491家个股上涨，市场赚钱回到冰点。市场成交量萎缩到1.28万亿，较前一日小幅萎缩。截止收盘，上证指数跌1.57%，深成指跌1.89%，创业板指跌2.16%。

行业、板块热点方面，市场走势较强的方向为贵金属、煤炭加工、流感概念等。贵金属概念走强，源于短期黄金价格有所上涨，且贵金属属于防御方向，在市场大跌时较为抗跌。煤炭加工板块属于高股息方向之一，板块短期强势源于市场大幅走弱背景下，资金对于高股息方向有所抱团。流感概念较为强势，源于近期国内流感进入高峰期，新闻报道较多。

市场走势落后的方向为通信服务、抖音概念、旅游酒店等。领跌方向均属于前期热点板块。大跌主要源于市场大幅走弱背景下，中小盘领跌，前期涨幅较大的成长概念，向下弹性较大。

整体来看，上周五市场继续大跌，且中小盘毫无抵抗式下跌。市场连续第三天大跌，属于比较极端的走势，可能与微观结构恶化有关。当前市场对于短期两融去杠杆讨论较多，这可能会加剧市场的恐慌情绪。周末，央行释放维稳信号。央行重磅发声，提及用好用足政策工具，维护资本市场稳定运行。技术上，上证指数90分钟、60分钟K线上9转序列已经形成。同时，下方3150-3200是前期低点区域，存在重要支撑。在连续大跌之后，市场存在较大概率的超跌反弹。当下市场更多是短期股市流动性出现了问题，而非基本面。相信在流动性得到恢复之后，市场将会重回正常运行之中。在此之前，仓位重的投资者可以借超跌反弹之际适当降低仓位，以待市场正常之后再择机加仓。


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