1. PMI的定义：PMI即采购经理指数，通过对企业采购经理的月度问卷调查汇总得出，反映商业活动整体情况，分为制造业PMI和非制造业PMI，我国常用制造业PMI，该指标具有先导性，每月1日发布，领先于GDP数据。
2. PMI的解读方法
- 荣枯线标准：PMI高于50%表明经济处于扩张阶段，低于50%表示经济下滑，接近40%则有萧条迹象。
- 预期和趋势标准：高于预期或处于上升趋势均为积极信号。
3. PMI与股市的关系
- 股市与经济走势紧密相连，除2015年杠杆牛外，沪深300指数的涨跌与PMI走势基本一致，即上涨伴随PMI上行突破50荣枯线，下跌伴随PMI从高点回落。
- 背后逻辑是股市与3.5年的经济周期（库存周期）相关，经济扩张时公司扩产提价，股价上涨；经济衰退时公司库存积压，生产收缩，股价下跌。同时观察经济周期和股市还需综合其他指标。