【市场判断】
海外市场，上周五欧美股市集体收涨，道指涨0.42%，标普500指数涨0.56%，纳指涨0.83%。其中，道指、标普500指数均再创历史新高。

国内市场，上周五指数震荡走强，量能小幅放大。两市有4105家个股上涨，市场赚钱效应大幅回暖。市场成交量放大到1.74万亿。截止收盘，上证指数涨0.93%，深成指涨1.72%，创业板指涨2.50%。

行业、板块热点方面，市场走势较强的方向为人形机器人、互联网电商、乳业等。人形机器人板块走强，源于特斯拉机器人灵巧手技术进一步突破，且有消息称华为将入局机器人行业，明年就会有量产。互联网电商概念走强，源于《中共中央办公厅国务院办公厅关于数字贸易改革创新发展的意见》28日对外发布，市场对数字经济及AI电商方向进一步炒作。乳业板块走强，源于重磅会议即将召开，市场政策预期进一步加强。

市场走势落后的方向为燃气、影视院线、机场航运等。燃气概念走弱，源于板块防御属性较强，市场强势背景下弹性较弱。影视院线概念走弱，源于前期涨幅较大，板块技术性回调。机场航运板块走弱，源于短期缺乏催化剂。

整体来看，我们在此前评论中曾经提到，小双底的反弹目标位可达到3340-3350。上周，周五反弹目标位已经达到。考虑到大盘在90分钟K线上9转序列形成，以及时间维度12月2日是本次11月21日回调以来的第8个交易日，具备转折属性。消息面上，一方面11月PMI 50.3%，继续回升，基本面积极因素在不断累积，有利于市场加强政策有效果的预期，但另一方面，美国拟对东南亚四国光伏产品征收反倾销税以及特朗普对金砖国家的评论可能会加大市场对未来局势的担忧，因此指数可能仍以震荡为主。短期我们不建议再进行追高，反而之前做短线的投资者可以选择高抛。本周中后期关注重要会议临近带来的市场风险偏好抬升。题材层面，市场强势背景下，一方面关注与指数同频的方向，如金融科技、芯片、证券等，另一方面关注近期有催化的热点方向，如机器人、AI应用、影视娱乐等。


【热点速递】

行业持续复苏 半导体或已开启新一轮上行周期
当前，国内传统半导体的国产化率较高，但高端芯片自给受限，国产化和政策扶持值得期待。

医保信息标准化建设或提速 行业龙头显著受益
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首个商业航天发射场首发成功 行业迎来新机遇
商业航天首次被写入政府工作报告，预示着该领域将迎来新的发展机遇。作为经济增长的新引擎，商业航天的潜力巨大，有望为相关行业公司带来显著的经济效益。
（投资有风险，入市须谨慎）