投资建议：发电侧：核电方面，预计未来5 年我国将年均新增8 台核电机组，是“十二五”规划的2 倍，核电行业正进入快速发展期。我国核电设备制造商较为垄断，未来业绩可期；光伏行业方面，在政策及市场的动态调解下，预计光伏行业将进入稳定增长期。从历史装机容量数据看，发达国家光伏装机容量繁荣期已过，需求方面对组件价格的支撑力度较弱。尽管未来我国光伏发电降低补贴将是大概率事件，但随着光伏组件成本的下降及光伏制造技术的提升，光伏发电系统投资成本不断下降，而我国光伏需求依然处于后繁荣时期，光伏发电企业盈利增长可期，组件生产企业若能很好地控制成本与提高技术，也仍然具有一定的盈利增长空间。未来主要看点在于成本的进一步降低及有关光伏发电并网政策的进一步落实，关注亿晶光电、隆基股份。用电侧：建议持续关注新能源产业链个股，如卧龙电气、大洋电机。电网侧：电改政策持续推进，试点扩容及新电价实行，新能源发电并网持续推进，均为配网板块提供支撑及推动力。智能电网由于其具有提供范围更大的资源配置能力，能够提高电网资产设备的利用效率，在电改、新能源并网、电力系统高效化等需求带动下，是一个潜力巨大的市场。建议持续关注智能电网板块个股，如许继电气。