长江电力：落霞与孤鹜齐飞，秋水共长天一色

　　实施重大资产并购，引爆又一轮增长。公司通过发行股票和支付现金的方式收购川云公司 100%股权，交易金额 797.04 亿元。收购完成后公司装机增长80%，2016 年 EPS 预期从 0.66 提高到 0.91，分红比例按照停牌价格计算达到 4.53%(税后)。在股权结构方面，三峡集团控股比例从 72.01%降到61.92%，其他股东持股比例从 27.99%提高到 38.08%。

　　全球水电行业引领者，最大清洁能源上市公司。 公司从 2003 年开始陆续收购三峡电站机组，目前总装机 2527.7 万千瓦，是全球最大的水电公司。公司电站均位于长江和金沙江干流，是我国前两大优质水能资源，而且拥有永久的资源使用权。

　　资产证券化空间巨大。 在 2020 年乌东德和白鹤滩将完成投产和注入，公司装机将进一步增长至 7173.7 万千瓦， 增幅为 57.54%， 拥有世界前 12 大水电站中的 5 座。

　　积极推进配售电业务，以水电母舰身份介入电改。三峡电站的落地电价显着低于当地的火电上网标杆电价，价格竞争优势明显。公司拟与福能股份合资设立福建省配售电公司，切入福建当地配售电业务。同时公司在全国各地积极布局，通过与参股地方能源平台，合作设立配售电公司，形成良好的售电战略布局。

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