发动机公司成立箭在弦上：之前公司公告明确说明中航工业预计不再成为公司的实际控制人，同时另外两家中航工业旗下发动机业务相关的公司中航动力和中航动控也发出了类似的公告，这进一步验证了我们之前的预期，即国家将会把航空发动机业务整合，成立国家发动机公司，即相当于把航空发动机提高到了与飞机相同的层次，从国家层面予以关注，发动机的地位将明显提高，发展将得到强有力的保障。

　　发动机重大专项有望近期公布： 类似于大飞机专项与中国商飞的关系，我们预计此次发动机业务整合与发动机重大专项关系密切。此前，被誉为“中国心”的航空发动机项目，首次写入了 2015 年的政府工作报告。每年度政府工作报告中提到的重点工程，后续都会获得政策的有效落实。因此专项扶持政策已呈呼之欲出态势，我们预计重大专项是千亿规模，其投资周期可能缩短至 10 年以内，甚至达到 5 年，投资强度大幅提高。我们预计这样的投资规模应可持续 20 年或更长，在未来 20 年的时间里，中国最终在航空发动机领域的投入将可能多达 3000 亿元，必将带来航空发动机行业的一次快速发展和进步。我们预计重大专项有望在近期公布。

　　盈利预测和投资建议： 我们预计公司 2015-2017 年收入 21.58、 25.79、 31.99 亿元，同比增长 9.94%、 19.53%、24.02%；归属上市公司股东净利润 0.54、 0.82、 1.19 亿元，同比增长 83.97%、 50.5%、 44.98%，对应 EPS为 0.16、0.25、0.36 元。给予公司目标价格 50-55 元，给予“增持”评级