明年春季前后出现风格切换

　　乔永远此份年度策略报告的核心观点着重于“2016年春季的风格大切换”。

　　乔永远表示，当前，全市场估值恢复较慢，成长股估值恢复迅速。边际上看，未来，低估值蓝筹股在稳增长政策下，业绩的快速提升正在成为一种可能。旧常态下，市场往往在施工旺季之前博弈低估值股票的上涨空间。然而，新常态下，市场对增长预期偏弱，需要微观数据的逐步确认，才能够形成明显的风格方向。

　　“外部资金价格在2015年下半年已经快速下降，这会成为春节风格大切换的重要催化剂。”乔永远称。

　　至于投资者在春季风格切换前如何做配置，乔永远提出，“在春季风格大切换前，我们依然建议主要把成长股作为进攻性配置的方向。而且，需要注意的是，如果稳增长预期在市场更快出现，春季大切换可能将提前半个月到一个月出现。”