国企改革行情将强势归来

　　在这个时间点推荐国企改革主题，主要基于两个逻辑：

　　第一，政策明朗化以后，国企的改革有加速推进的迹象。到上周末，大概有1/10 左右的国有企业处于停牌状态，国药一致、现代制药在10 月份同时停牌，整个进度在加快。我们持续强调的央企资产注入逻辑在兑现，军工行业密集停牌公告资产注入或重组。从地方来看，上海、深圳都在加速，上汽集团推出员工持股计划，深圳两家国企停牌。无论是从中央还是地方来看，整个改革都是在加速推进的。

　　第二，存在催化剂。香港上市公司中粮包装发布公告控股股东出让不超过30%的股权，以引入战略投资者，我们认为这将是混合所有制改革比较有代表性意义的事件。中粮包装是“四项改革”试点集团央企集团的下属公司，它的改革对其他国企有极强的参照意义。在此之前，投资者对于国企改革的市场化力度尚心存疑虑，中粮包装的改革方案透露出的信息有助于打消对于国企改革市场化方向和力度疑虑，加强正面预期。