【市场判断】
海外市场，隔夜欧美股市集体收涨，道指涨0.24%，标普500指数涨1.58%，纳指涨2.64%。宏观方面，美联储在7月的FOMC会议上继续按兵不动，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%不变。但同时释放了9月可能降息的信号：美联储进一步确认在降通胀方面取得了进展，除了通胀，美联储开始强调关注避免就业方面风险。美联储主席鲍威尔表示，随着劳动力市场降温和通胀率下降，实现就业和通胀目标的风险继续趋于平衡。9月份FOMC货币政策会议上，降息可能是一个选项，FOMC最快将在9月份选择降息。美元指数回到104，美债收益率下行至4%，黄金大涨至接近2500美元/盎司。

昨天中午，日本央行则在7月31日结束的货币政策会议上决定加息并缩减国债购买规模。这是今年3月日本央行结束负利率政策以来首次加息。日本央行当天宣布，将政策利率从0%至0.1%提高至0.25%左右，并将国债购买额从目前的每月约6万亿日元（1美元约合152.7日元）逐步缩减，到2026年1月至3月减至每月3万亿日元左右。日元兑美元升破150。

国内市场，昨天指数放量大涨，量能大幅放大。两市有4825家个股上涨，市场赚钱效应大幅回升。市场成交量大幅放大到9084亿。北向资金净买入195.8亿元，这是历史上第7大单日净流入规模。截止收盘，上证指数涨2.06%，深成指涨3.37%，创业板指涨3.51%，北证50指数涨2.47%。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为人形机器人、证券、医疗服务等。人形机器人板块走强，源于据新华网，工信部发布《工业机器人行业规范条件（2024版）》和《工业机器人行业规范条件管理实施办法（2024版）》。证券板块走强，源于市场信心大幅好转，且盘中有大型券商合并的传言。医疗服务板块走强，源于7月30日，上海市人民政府办公厅发布《关于支持生物医药产业全链条创新发展的若干意见》。

市场领跌方向为电力、银行、公路铁路运输等。涨幅落后的板块均属于高股息方向，前期涨幅较大。但市场大涨背景下风险偏好大幅提升，因此高股息板块表现较为落后。

昨天国家统计局公布了7月份PMI数据。如我们所预期的那样，7月份PMI较6月回落0.1至49.4。最关键的三项：生产、新订单及购进价格均出现回落。7月制造业PMI新订单指数为49.3，低于前值的49.5。7月制造业PMI生产指数为50.1，低于前值的50.6。7月制造业PMI购进价格指数为49.9，低于前值的51.7。

整体来看，昨天指数大幅上涨，形成底背离结构，且市场以自发上涨为主。对于昨天大盘大涨的原因，我们认为主要有：（1）市场对于政治局会议的解读反射弧慢了一拍，本次政治局会议有偏积极的边际变化，扩内需更重视。目前市场亦有关地产一线全面放开+发国债下场收购的预期。（2）前几天游资活跃带动情绪回升。（3）券商合并的预期。短期内，我们认为市场可能仍保持一定的强势。因此，在操作上，可以适当参与本次反弹的交易性机会。


【热点速递】

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（投资有风险，入市须谨慎）