A股市场半年内100家上市公司被风险警示，退市节奏加快。退市制度完善、财务指标不达标、面值退市及新增退市情形是主要原因。投资者需警惕投资风险，可关注面值退市和财务退市，或选择投资指数型基金以降低踩雷概率。

近年来，随着注册制的不断推进，退市公司数量也出现了明显的增加，截至目前，A股自上市以来共有246家上市公司退市，其中有一半以上是在2020年全面注册制实施后退市的。近年来退市制度日趋严格，踩雷风险也进一步加大，“如何避雷”成为投资者在市场中必须重视的问题。

A股市场生态发生了怎样的变化？

　　新“国九条”下，退市新规于4月30日正式落地，严设多项指标，近一个月来不少公司面临生死时刻，A股市场生态发生了怎样的变化？

　　退市新规下，1元退市风险陡增。根据Wind数据，退市新规落地后首个交易日5月6日至今，有8只股票在总共20个交易日中连续20日跌停。

　　“退市新规发布一个月以来，落地效果已经开始显现，整体积极。”南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，A股市场的生态正在发生变化，市场越来越重视公司的真实经营状况和信息透明度，劣质企业将难以藏身。此外，面值退市增多、壳价值缩减和追责机制完善也是退市新变化。退市的常态化、严格化和透明化正在推动A股市场形成优胜劣汰和价值投资的新生态。

“1元退市”风险陡增

　　新“国九条”推出后，沪深交易所于今年4月30日正式落地退市新规，收紧财务类退市指标，重点打击财务造假和资金占用等恶性违法违规行为，瞄准“空壳僵尸”和“害群之马”，加大出清力度。

5月份6家公司被判财务类退市

　　除了面值退市公司越来越多外，财务类退市也是现阶段上市公司面临的主要退市风险。

　A股加速优胜劣汰

　　目前，A股市场的生态正在发生变化。

　　谈起退市新规的落地效果，田利辉认为，首先，新规的实施有效地遏制了部分劣质公司的股价炒作现象，降低了市场的投机氛围。其次，新规的严格执行使得一些财务指标不达标的公司被及时标识为*ST，起到了警示和提醒的作用。最后，随着退市力度的加大，投资者对市场的信心也逐渐增强，当然也需要进一步推动严监管与市场活力的平衡，推动投资者合法权益的保障，继续完善和优化退市制度。

写在最后：

退市新规的出台旨在建立与注册制相适宜的常态化退市机制，通过明确财务造假的退市标准，提高了A股上市公司退市率，加速出清劣质公司，有利于资本市场健康和可持续发展。

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