在股指期货交易中，除了套期保值外，还有另外两种交易方式，那就是套利交易和投机交易。和套期保值不同的地方是，套保是为了回避现货市场价格风险，而套利和投机则是为了利用期货价格的波动或者期货与现货之间的价格波动来赚取收益，当然也需要承担价格变动的风险。当然，它们同样也是期货交易中的重要组成部分，对期货市场的发展起着积极的促进作用。投机交易很好理解，就是为了赚取价差而进行的低买高卖（做多）或者高卖低买（做空），做短的投资者可能日内就平仓了，下面主要讲一下套利的原理。

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由于目前国内股指期货上市时间较短，金融衍生品市场的发展也处于初级阶段，目前估值期货套利交易的主要方式有两种，一个是期现套利，一个是跨期套利。

期现套利是指某个股指期货合约，利用期货市场与现货市场之间的不合理价差，通过在两个市场上进行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易。从套利的原理上来看，股票现货市场和股指期货市场紧密相连，根据股指期货的制度设计，期货价格在合约到期日会与现货市场标的指数的价格趋同。但实际行情中，期货指数价格常受多种因素影响而偏离其合理的理论价格，与现货指数之间的价格差距往往出现过大或过小的情况，一旦这种偏离出现，就会带来在期货市场和现货市场之间套利的机会。

跨期套利是指投资者以赚取两个不同月份合约差价为目的，在同一期货品种的不同合约月份建立数量相等、方向相反的交易头寸，并以对冲或交割方式结束交易的一种操作方式。在股指期货交易过程中，特别是期货市场波动幅度较大的时段，股指期货各合约之间的波动将导致价差的不断变化。如果两个合约之间的价差偏离合理价差，投资者可进行买入一个合约同时卖出另外一个合约，待到价差回归后再进行相应的反向平仓，进而利用价差的合理回归获得利润。

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