从技术层面来看，上证综指大盘收出的是一颗低开震荡收低的、略带上下影线的阴线，这颗阴线的量能出现了明显的萎缩，投资者观望情绪明显上升。从均线系统来看，上证综指大盘跌破了5日均线和10日均线的支撑，5日均线也拐头向下，短线技术面是偏弱的。

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我们来看最近中国央行的政策：

据报道，中国央行维持其1年期利率不变，表明央行不愿成为今年降息的首个主要央行。降息可能有助于经济，但也会给人民币带来更大的下行压力。我们认为，如果欧洲央行如期降息，中国央行可能会在6月份下调利率。在欧洲央行之后降息可能会降低对人民币汇率的影响。

中国央行在周三的操作中把1年期中期借贷便利(MLF)利率维持在2.50%不变，这符合接受新闻社调查的大多数经济学家一包括我们在内一的预期。

自2023年8月下调15个基点以来，中国央行一直维持1年期MLF利率不变。

放松政策的理由依然充分。消费疲软给生产带动的经济复苏造成拖累，CPI通胀率仍接近于零，出厂价格已持续19个月通缩，4月份社会融资规模增量意外萎缩引发了人们对经济增长前景的担忧。这些信号都表明，需要额外的政策支持来重振内需。政策制定者近来暗示，将利用利率和存款准备金率等工具来加大对经济的支持。尽管如此，中国央行对货币稳定的重新关注可能会阻碍其在其他主要央行之前采取行动。

我们的基准假设仍然是中国央行今年将把一年期MLF利率下调30个基点，6月份将首次下调10个基点。

央行利率保持不变，使得市场投资者情绪不高，他们更多采取谨慎投资观望状态

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