市场全天跳空高开后强势震荡，深成指领涨。

盘面上，化工股集体爆发，联合化学、宝丽迪、七彩化学、川恒股份等20余股涨停。合成生物概念股连续大涨，川宁生物、蔚蓝生物、圣达生物、播恩集团等涨停。CRO概念股震荡反弹，昊帆生物、昭衍新药涨停。电力股表现活跃，长青集团、西昌电力涨停。高铁概念股开盘走强，凯发电气、广深铁路、科安达等涨停。下跌方面，ST股集体大跌，近60股跌停。

板块方面，合成生物、化学制品、石墨电极、CRO等板块涨幅居前，ST板块、教育、旅游、量子科技等板块跌幅居前。总体上个股涨多跌少，全市场超4500只个股上涨。

截至收盘，沪指涨1.16%，深成指涨2%，创业板指涨1.98%。沪深两市今日成交额11025亿，较上个交易日放量719亿。北向资金全天净买入93.16亿，其中沪股通净买入64.55亿元，深股通净买入28.6亿元。

01

如期大涨！A股冲上热搜

在假期外围市场大涨的推动下，今日A股如期上行，三大指数均涨逾1%，市场再现普涨格局。行情火热之下，#A股#的词条也一度登上热搜榜单前列。

回顾今日股市大涨，主要有四大原因：一是近期国内宏观数据、假期消费数据稳定向好的支撑；二是各地密集发布房地产利好政策的影响；三是海外押注美联储降息、外资回流的助力；此外，假期间外围市场的大涨也助推了A股情绪面向好。

从盘面上看，核心资产今日表现抢眼，贵州茅台代表的茅指数、宁德时代代表的赛道股联手上涨。截至收盘，贵州茅台上涨3.24%，盘中创下年内新高，总市值达2.21万亿元，反超中国移动，再次成为A股市值第一。

参考历史经验，兴业证券认为，基金持仓的集中度大概每3-4年出现一次趋势性的变化。本轮公募基金的仓位集中度2020年底见顶，目前已经连续回落三年，根据2024年一季度基金季报数据，主动偏股型基金持股市值前5、10、30、50、100的重仓股占全部重仓股持仓市值的比重较上一季度均有不同程度提升。基金新一轮持仓从“分散”到“集中”、从市值下沉到聚焦龙头的转折点或已出现。

题材股方面，合成生物概念股延续强势，川宁生物、蔚兰生物、鲁抗医药等个股涨停，并且逐步延伸至整个医药股方向，创新药、CXO板块也于盘中震荡走强。

东吴证券表示，5月份医药股有望获得显著超额收益，主要原因有四方面：第一，从医药股业绩来看，二季度有望迎来拐点，三季度有望加速；第二，筹码结构利于医药板块走强；第三，医药板块经历连续4年下跌，估值已具备相当吸引力；第四，医药政策回暖迹象明显，尤其是创新药及创新中药等相关政策。

整体而言，沪指节前已放量完成了对于年线的突破，成交额也重回万亿之上，今日成交额继续放量，连续四个交易日突破万亿元，财联社认为，只要后续量能没有出现连续明显萎缩，指数端大概率有望延续强势。

落实至盘面上，今日A股市场呈现普涨走势，其中此前经历了较为充分的整理，且位阶相对较低的方向近期更受资金青睐。不过，虽然节前涌现出诸多热点，但大多呈现快速轮动之势，还缺乏持续的领涨主线。后续重点留意市场反馈，确认新一轮的领涨主线是关键。

02

5月券商金股出炉

随着A股正式步入5月，券商机构也开启了新一轮“选股”。

据不完全统计，截至5月5日，已有天风证券、财通证券、国金证券、华泰证券等33家券商发布了投资策略报告，共计推荐了252只5月金股。经梳理，获2家及以上券商共同推荐的51只金股组合。

从行业角度看，电子行业有7只个股获券商联合推荐，汽车、基础化工板块均有5只个股获券商联合推荐。

从个股角度看，获机构推荐次数居前的是金山办公、比亚迪、宁德时代、青岛啤酒，均有5家券商推荐；中际旭创、中国海油、紫金矿业也均获4家券商推荐。

从5月各券商的金股组合中可以看出，白马股和成长股的占比有所提升，而“中字头”和高股息的热度则明显下降。虽然今年以来市场风格不时发生变化，但整体来看，各板块、各行业的龙头更受券商金股组合的偏爱。比如最近两个月，券商集中推荐的金股大多都是一些行业龙头。

统计申万31个一级行业年初至今的涨跌幅中位数可以发现，各行业中市值前五的龙头股，无一例外均较行业整体表现出明显的超额收益。指数层面，年初以来上证50、沪深300也整体跑赢市场。因此，龙头风格是今年超额收益的重要源头。

龙头股明显走强背后的资金面因素是，ETF和险资成为今年重要的边际增量资金，也带动市场进一步聚焦龙头白马、核心资产。

具体而言，年初以来，股票型ETF份额净增长1268亿份，带来超过3300亿元的资金净流入。其中，沪深300指数ETF是最重要的增量来源。与此同时，截至2024年3月，保险公司累计保费收入维持两位数的增长，也带动险资继续流入。可以看出，A股资金面正在持续好转。

03

机构看好A股“红5月”

最后，回到A股后市上来。短期来看，在外围市场尤其是港股大涨带动下，机构普遍认为，A股“红5月”值得期待。

瑞银集团（UBS）近期研报展现出了对中国资产长期可观收益的信心。UBS指出，对于全球配置的大型基金，中国池子仍然太小，不需要从发达市场大幅撤资。全球主动基金目前低配了中国80个基点，中国资产在MSCI权重只有2.6%，也就是低配了三分之一。

在过去18个月里，MSCI中国已经缩小了与新兴市场其他国家的净资产收益率（ROE）差距，但在此期间，估值已从溢价变为折价。按照目前中国的ROE，本应比新兴市场有13%溢价，实际则是40%的折价。即使仅将上述估值差距的一半恢复，也会有很大的上涨空间。

对于A股后市表现，中信证券预计，在绩优成长、活跃主题、红利品种的三足鼎立下，5月行情将更稳更持续。

首先，全球资金对中国资产配置意愿强烈，绩优成长风格更受关注，而激烈竞争下预计国内公募调仓也将聚焦绩优成长，GARP策略（合理价格成长股策略）将重新占优，建议重点关注配置性价比较高的出海类成长品种，包括工程机械、家电、基础化工、消费电子等制造业龙头，产业周期筑底企稳的医药，以及港股的消费和互联网龙头。

其次，国内政策将乘势而上，避免节奏前紧后松，预计财政、地产和结构政策落地提速，而7月三中全会渐近，改革预期逐步强化，建议关注政策催化密集，受益于活跃资金加仓的低空经济、AI产业化、生物制造等主题。

最后，宏观景气向盈利缓慢传导，A股净利润增速继续磨底，分红仍是财报重要看点，国内利率中枢波动的扰动有限，红利品种依然是大体量长期资金配置A股的重要选择，建议坚持底仓配置其中自由现金流回报稳定的品种，包括水电、财险、银行以及消费品龙头。

备注：摘录至证券之星