教你做股票之股票型基金
发布时间:2015-9-30 10:57阅读:904
教你做股票之股票型基金
在投资股票时,投资者通常可以借助每股收益、市盈率等分析指标对股票投资价值进行分析。同样,对股票基金的分析也有一些常用的分析指标,如反映基金经营业绩的指标、反映基金风险大小的指标、反映基金组合特点的指标、反映基金运作成本的指标、反映基金操作策略的指标等等。
(一)反映基金经营业绩的指标
反映基金经营业绩的主要指标包括基金分红、已实现收益、净值增长率等指标。其中,净值增长率是最主要的分析指标,最能全面反映基金的经营成果。基金分红是基金对基金投资收益的派现,其大小会受到基金分红政策、已实现收益、留存收益的影响,不能全面反映基金的实际表现。如果基金只卖出有盈利的股票,保留被套的股票,已实现收益可能很高,但基金的浮动亏损可能更大,基金最终可能是亏损的。因此,用已实现收益不能很好地反映基金的经营成果。
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最简单的净值增长率指标可以计算如下:
净值增长率对基金的分红、已实现收益、未实现收益都加以考虑,因此是最能有效反映基金经营成果的指标。
净值增长率越高,说明基金的投资效果越好。但如果单纯考察一只基金本身的净值增长率说明不了什么问题,通常还应该将该基金的净值增长率与比较基准、同类基金的净值增长率比较才能对基金的投资效果进行全面评价。
(二)反映基金风险大小的指标
常用来反映股票基金风险大小的指标有标准差、贝塔值、持股集中度、行业投资集中度、持股数量等指标。
有的股票基金每年的净值增长率可能相差很大,有的基金每年的净值增长率之间的差异可能较小。净值增长率波动程度越大,基金的风险就越高。基金净值增长率的波动程度可以用标准差来计量,并通常按月计算。在净值增长率服从正态分布时,可以期望2/3(约67%)的情况下,净值增长率会落入平均值正负1个标准差的范围内,95%的情况下基金净值增长率会落在正负2个标准差的范围内。
例如,一只基金的月平均净值增长率为3%,标准差为4%。在正态分布下,该基金月度净值增长率处于+7%~-1%之间的可能性是67%,月度净值增长率在+11%一-5%之间的可能性是95%。
股票基金以股票市场为活动母体,其净值变动不能不受到证券市场系统风险的影响。通常可以用贝塔值(β)的大小衡量一只股票基金面临的市场风险的大小。贝塔值将一只股票基金的净值增长率与股票市场某个指数联系起来,以反映基金净值变动对市场指数变动的敏感程度。
如果股票指数上涨或下跌1%,某基金的净值增长率上涨或下跌1%,那么该基金的贝塔值为l,说明该基金净值的变化与指数的变化幅度相当。如果某基金的贝塔值大于1,说明该基金是一只活跃或激进型基金。如果某基金的贝塔值小于1,说明该基金是一只稳定或防御型的基金。
持股集中度越高,说明基金在前十大重仓股的投资越多,基金的风险越高。类似地,可以计算基金在前三大行业或前五大行业上的行业投资集中度。持股数量越多,基金的投资风险越分散,风险越低。但持股过分分散,也不利于基金业绩的提高。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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