一、什么是平准基金？

平准基金（StabilizationFund）也被称为平抑基金、干预基金，是政府通过特定的机构设立和管理的一种特殊类型的市场稳定基金。平准基金的最大特点是，通过在证券市场上进行逆向操作，对非理性波动形成熨平作用，从而稳定市场。简而言之，平准基金是政府用来调控股票市场的一种经济措施和手段。

二、什么情况会推出平准基金？

平准基金作为在金融市场中实施逆向操作的特殊投资者，一直受到市场的广泛关注。平准基金在全球市场应用有先例，但是不算特别广泛，可应用于股市、国债、外汇、商品等市场。

一般当股票市场非理性下跌，投资价值凸显时，平准基金买入股票；而当股市泡沫膨胀，市场上投机交易火热时，平准基金则卖出股票。

从东南亚及海外市场的经验来看，平准基金是调节市场和流动性的一种非常态化工具，目前应用还不算特别广泛和频繁，不过东亚地区的股票市场在20世纪90年代有一定的运用先例。例如日本、韩国、中国香港、中国台湾等地均有应用股市平准基金的历史经验。

平准基金资金来源主要包括政府、银行、证券公司、基金公司、保险公司、信托公司、上市公司等。不同地区、不同阶段可能采用不同的方式筹集资金。

例如韩国和日本平准基金资金主要来自银行、保险和证券公司，中国香港使用存放于外汇基金的财政储备金，中国台湾使用银行、保险、劳工退休基金、公务人员退休抚恤基金等多类可供证券投资的资金。

三、平准基金的作用

股市平准基金具有如下主要功能：

1、维护金融安全，减轻金融危机和市场崩溃的危害，为金融市场提供额外的流动性。

2、平抑股价大起大落，降低市场风险。

3、保护投资者免受市场的极端波动和损失。

四、平准基金的效果

从过往的经验来看，设立平准基金确实可以在短期类解决市场流动性方面的问题，比如市场成交量匮乏、投资意愿及其清淡的情况。是一种对市场进行维护和调节较为有效的手段。

但是在推出的过程中还是会遇到很多很现实的问题，比如资金来源的问题，国内股市总市值超80万亿元，剔除非上市流通的限售股还有超过60万亿元，市场最近传言的2万亿即使真的投入，能带来多大程度的改善呢？

另外，平准基金的入场、管理和退场都存在一定的管理难度。平准基金不得以盈利为首要目的；同时，也不得损害出资人的利益。