雪球爆仓，投资逻辑是什么呢？

雪球产品，咱们一般人不了解，敲入敲出都是新的概念，觉得特别神秘，而且呢，再加上杠杆爆仓指数，这些很吸引眼球的词汇，今天三分钟带你搞懂。

最近大盘不无法言语，短期没什么赚钱机会，但如果有一款产品，这个产品起购额100万，合约期两年，两年之内，如果指数从现在的2755向上突破了3000点，合约结束，你呢，会马上拿回100万本金和年化15%的利息，如果没有突破3000点，但是呢，也并没有跌破2300点，也就是说，指数一直在3000点到2300点这个区间之内晃荡，两年后合约到期了，你也会拿回100万本金和年化15%的利息。两年一共三十万的利息。

从现在开始，只要大盘不跌破2300就能拿到这15%的年化收益，看起来赢率很大呀，现在的行情没什么别的机会，所以这个产品对你还是相当有吸引力的。于是你追问万一大盘真跌穿了2300怎么办呢？一旦指数触碰到2300点，就会发生敲入。简单理解，就是从今天起，把未来可能的亏损抄给你了，从今天起啊，你的亏损和收益就和指数的涨跌直接挂钩了，不再是一个约定收益的合约了。

比如说，到期那天，如果指数是2500，亏损就是（2755-2500）/2755=9%，本金100万退给您91万，如果指数是2000点，那您的亏损就会是（2755-2000）/2755=27%，本金退您73万，如果涨回到了2755点，您就不亏损，而且如果指数大反转超过了3000点，那您还是能拿回约定的那个15%年化收益率，也就是即使真跌破了2300点，我也还有盈利的机会，而且即使亏损也是按照点位比利来亏损的吗？是的，没错。

这种产品的特点就是如果赢，赢的那是固定收益，如果亏呢？亏的是指数下跌，向上有封顶向下没有保底，虽然并不对称，但是胜率高。

雪球，就是你和券商之间签了一份合约，这份合约有期限，比如说两年，也有约定的一个固定收益率，比如年化15%，当然了，还会有一个挂钩的标的，一般都是指数。因为要使用金融工程方法低成本实现这个产品，一般选择有期货和期权的指数，最常用的那就是市场上的中证500和中证1000。

这份合约它最大的特点就是盈利的时候上有封底，亏损的时候呢，下不保底，虽然看起来不对称，但是胜率比较高，什么意思呢？现在大盘是2755点，一般会设置百分之105为敲出的价格，而80%为敲入的价格，敲出的意思呢，你可以理解成这是把约定好的固定盈利敲给你，然后合约终止。而敲入呢，指的是合约会继续履行，但是从这一刻起把现在和未来可能的亏损都敲给你兜里了，具体的盈利和亏损呢，还要最后看后续标的指数的走势，盈利固定是15%，亏损呢，是按比例的，那虽然盈亏大小看起来是不对称的，但是敲出和敲入的价格它也是不对称的嘛，尤其是敲入的价格一般，一设在现在指数点位的百分之七十到八十左右。

你看现在2755点敲入啊就会是2300点所以胜率看起来是不是就会比较大，

因此雪球这种产品适合什么时候去买？如若你判断后面市场会单边上涨你啊直接买指出去就行了，更赚钱，不需要买雪球如果你判断市场会单边下跌呢雪球也很可能会敲入也会赔钱的你啊也不会买但是，在这种震荡市场里尤其是你判断不会大幅下行的震荡市场中跟着市场走往往是赚不了钱的，是雪球能赚钱，这时去买雪球就很划算了。

这是跟踪指数的雪球产品，雪球一般以证券公司为交易对手方的衍生品,包括收益互换、跨境收益互换、收益凭证、场外期权等，不同的需求产品会有区别。那如果跟踪的是衍生品，比如说加杠杆的期权等那么就会爆仓，这样的话可能就会出现爆仓情况。

所以在购买雪球产品你必须要了解下雪球产品的合同，看他的挂钩标的到底是什么，才知道它会不会爆仓。