集合竞价和连续竞价是证券交易中两种不同的交易方式，

一、什么是集合竞价：

集合竞价是指对一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。
1、集合竞价时间：交易日9:15-9:25，14:57-15:00；
2、投资者按照自己所能接受的心理价格自由地进行买卖申报，电脑交易主机系统对全部有效委托进行一次集中撮合处理；
3、在集合竞价时间内的有效委托报单未成交，则自动有效进入9：30开始的连续竞价。

二、什么是连续竞价？

连续竞价是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式

连续竞价时间：交易日9:30-11:30,13：00-14:57

三、成交原则

1、竞价交易按“价格优先、时间优先”的原则撮合成交
价格优先：较高价格买入申报优先于较低价格买入申报，较低价格卖出申报优先于较高价格卖出申报。
时间优先：买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者。先后顺序按交易主机接受申报的时间确定。

2、集合竞价时，“成交价确定”原则：
（1）可实现最大成交量；
（2）高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交；
（3）与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交。
两个以上价格符合上述条件的，取在该价格以上的买入申报累计数量与在该价格以下的卖出申报累计数量之差最小的价格为成交价；
买卖申报累计数量之差仍存在相等情况的，开盘集合竞价时取最接近即时行情显示的前收盘价为成交价，盘中、收盘集合竞价时取最接近最近成交价的价格为成交价。
（4）集合竞价的所有交易以同一价格成交。

3、连续竞价时，“成交价确定”原则
（1）最高买入申报与最低卖出申报价格相同，以该价格为成交价；
（2）买入申报价格高于集中申报簿当时最低卖出申报价格时，以集中申报簿当时的最低卖出申报价格为成交价；
（3）卖出申报价格低于集中申报簿当时最高买入申报价格时，以集中申报簿当时的最高买入申报价格为成交价。

四、沪深具体交易时间及委托说明

投资者在交易日晚上18:30之后至清算前提交的委托属于隔夜委托，清算完成后提交的委托属于提前委托。

每个证券公司柜台清算结束的时间不一样，一般于交易日晚上10点左右清算结束，实际情况中清算也可能会推迟完成（如清算数据较大等情况），具体开户券商以实际清算结果为准。

五、集合竞价和连续竞价的主要差异

两种竞价方式的差异主要体现在以下几个方面：

1、交易时间：集合竞价发生在每个交易日的9:15-9:25以及14:57-15:00，而连续竞价则发生在交易日的9:30-11:30以及13:00-15:00。

2、价格限制：连续竞价时，委托价格有限制，而集合竞价时，委托价格没有限制。

3、成交原则：连续竞价以价格优先、时间优先为原则，即较高的买进申报优先于较低的买进申报，较低卖出申报优先于较高的卖出申报，同价位申报，依照申报时序决定优先顺序，先申报先成交，后申报后成交。而集合竞价在价格优先、时间优先的基础上，按照数量优先的原则成交。

4、意义：连续竞价阶段主要是撮合投资者买卖股票，而集合竞价阶段主要是产生当天的开盘价与收盘价。

总的来说，集合竞价和连续竞价在交易时间、价格限制、成交原则和意义方面存在明显的差异。集合竞价主要发生在开盘和收盘时，以产生当天的开盘价和收盘价为主；而连续竞价则主要发生在交易日的交易时段，以撮合投资者买卖股票为主。

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