这是一个5年花掉18个亿的故事，主角是新三板足球第一股恒大淘宝。

　　507粒进球，6座国内冠军奖杯，1座亚冠冠军奖杯，跻身国内顶级足球俱乐部。这是烧掉18个亿的战果。算账下来，平均每粒进球花费356万元，每座冠军奖杯代价2.25亿元。

　　18亿元花到哪里了？“读懂新三板”(微信公众号：ddxinsanban)默默翻开了恒大淘宝的小账本：

　　69%的成本用在了一线队，去年一年一线队花了5.75亿元，人均费用接近2000万元；

　　最近5年至少花了8.2亿元用于引进球员；

　　如果今年亚冠夺冠的话，奖金支出将在1亿3000万元左右；

　　账上现金只剩4.3亿元，按去年4.8亿元的现金流出计算，连12个月都难以支撑。

　　在看到恒大淘宝再融资的消息之前，还是先看看他究竟是怎么花掉18个亿的吧。

　　1 有钱才能任性

　　对于多元化并没有那么成功的恒大集团来说，恒大淘宝是个例外。

　　2010年，恒大集团买下恒大淘宝前身广州俱乐部。当年，恒大淘宝获中甲冠军，并在接下来的四年里豪取中超四连冠，被亚足联评为“亚洲最佳俱乐部”。

　　卓越的战绩吸引了越来越多的铁杆粉丝。2014年，球队场均上座达4.22万人，排在中超榜首(中超场均观众数为1.9万)。

　　成功的背后是金元战略。过去5年，恒大集团为恒大淘宝增资3次，总额15.8亿。加上马云[微博]在2014年7月的12亿增资，恒大共获27.8亿元增资。

　　和巨额增资相对应的，是天量消耗。2013年、2014年、2015年1-5月，恒大淘宝分别亏损5.7亿、4.8亿和2.6亿。加上之前几年的亏损，恒大淘宝累计亏损18亿。