为什么国际黄金价格下跌，国内金价却持续上涨？背后是不是美联储在搞鬼？央行降息对黄金价格有何影响？

中美金价倒挂，是不是美联储搞鬼？

最近有人发现，国内外的黄金价格价差创下了新高，历史上的国内外黄金现货价格是不超过每克2元的，就算疫情时期的价格差也仅仅是15元每克的价差，但是根据国内某机构研报的点调研数据显示，最近黄金内外价差最高可达28元每克。

这就意味着如果去到香港买黄金，然后到国内卖出，可以获得较大的价格差，当然，由于海关对购买黄金的数量有一定的限制，所以这种门路只能赚点小钱，如果你带很多金条回来，那肯定是会被请去喝茶。

但是，为什么现在的国内外黄金价格会有如此大的差距呢？今天我们就来探讨这个问题。

黄金战争打响！国内外金价为何差距大？

我们在讨论黄金价格的时候，必须要看到目前有两种金价，一种是国际金价，这个主要是在国外的伦敦金和纽约的期货市场，这两个地方主导了全球的国际金价，由于双方市场透明，所以两地国际金价走势基本一致。

但是中国的国内金价却有所不同，因为根据蒙代尔三角：“在开放经济条件下，本国货币政策的独立性、汇率的稳定性、资本的完全流动性不能同时实现，最多只能同时满足两个目标，而放弃另外一个目标”。

蒙代尔不可能三角

而中国选择的是汇率的独立性和稳定性，所以在资本市场的流动性方面的表现非常一般，导致了国内黄金价格受到了人民币汇率的影响。这也是导致国内黄金价格和海外国际金价有差额的原因。

尽管如此，理论上的国内外黄金价格长期保持一致，比如今年5月19日国际黄金价格为1961.6美元/盎司，人民币汇率7.023，换算一下的国际黄金价格是每克442.95元，而国内金价是446.72元，相差并不大。只有每克4元左右、

但是为什么现在的国内外金价差额高达每克几十元呢？首先原因在于汇率波动。

首先是人民币贬值明显，在国际金价不变的情况下，如果人民币贬值5%，那么购买黄金的收益就能够放大5%，所以人民币贬值越多，国内金价的投资收益就越高，国内黄金价格就涨的越多。

人民币贬值越多，黄金价格就上涨越多。

而最近1年，由于美联储不断加息，导致美元指数非常强势，所以人民币兑美元的汇率一直处于贬值通道，甚至有突破之前低点的可能性，这就导致国内金价有非常大的升值趋势，买黄金的人今年基本都是赚钱的。

第二，国内黄金市场在相对封闭的情况下，消费量却不降反增。

根据数据显示，今年上半年的黄金消费量高达554.88吨，同比增长16.37%，特别是能够抗通胀的投资金条等消费量同比大涨30%，再加上最近要到国庆和中秋等节假日，婚庆购买三金的人比较多，所以导致国内黄金供需平衡被打破，供小于求，所以国内金价大涨。

国庆和中秋双节，买三金结婚的人很多

第三就是资本市场的异动了。

因为黄金价格其实也有大资金在介入操盘的，现在黄金价格倒挂的一个原因，可能是做空价差的套利者亏损严重，导致被迫砍仓，导致黄金价格上涨。

总的来说，结合上述三点原因，我们发现国内外黄金价格倒挂，主要还是在于中国金融防火墙在起作用，我们的防火墙在维护经济发展，保障中国经济安全，防止美联储“美元潮汐”收割的同时，导致了在极端情况下国内外黄金价格出现放大的迹象。

黄金价格是否会继续倒挂？还得看美联储

那么，黄金价格是否会继续倒挂？这还得和美联储的政策和央行的政策有关系（由于美元霸权存在，美联储关系着万物的价格）。

首先，美联储今年预期还得加息一次，这意味着美元指数还有走强的预期。但是毕竟是美元周期的末尾，美联储处于美国经济，美国债务上限和银行业危机等原因，不可能无限制的加息，所以美债和美元的上行空间有限，国际金价差不多也会开始企稳震荡。

此外，中国10年期国债收益率是2.674%，而美国十年期国债收益率高达4.336%，两者倒挂1.66%。中美利率差出现明显倒挂，如果美联储继续加息，人民币继续降息（央行最近又降息降准），这就导致中美之间的实际利率差继续扩大，导致资金外流，国内外黄金价差持续扩大。

如果中国是像欧盟这样资本自由流动的国家，那么资金就会从欧洲流入美国，但是中国的国情很不一样，人民币的贬值压力，美元的升值压力，导致资金选择购买黄金的方式更加靠谱，也更加能够保值增值，从而导致了黄金价格上涨。