申万大师系列:本杰明.格雷厄姆成长股内在价值投资法
发布时间：2015-9-12 07:50阅读：1022
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问一问申万大师系列-价值投资篇之二:本杰明.格雷厄姆成长股内在价值投资法格雷厄姆成长股内在价值投资法.
“价值投资之父”格雷厄姆在其畅销书《聪明的投资者》中给出了一个对成长股内在价值进行估值的公式。公式十分简洁明了，基本投资逻辑为——以每股收益作为基准，依据预期收益增长率给出合理的市盈率水平，进而得到合理估值。
最初的格雷厄姆成长股内在价值公式旨在对美国股市内的个人投资者选取成长股时提供指导，蕴含格雷厄姆对成长股内在价值估值的最基本逻辑。回测结果显示该投资策略在中国市场体现出较强的适用性。
通过加入简单而直观的安全因子和利率调整因子，我们对格雷厄姆成长股内在价值公式进行了改进。在保持胜率和持股数大致相同的同时，显著提高了策略的收益、sharp 比率和盈亏比。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
王经理
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本杰明·格雷厄姆
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本杰明·格雷厄姆
格雷厄姆被认为是金融分析的开山鼻祖。正如亚当·史密斯所言：“在他之前没有（金融分析）专业，在他之后才有了这个名称。” 1 今天，他以两部名著而载入史册：《证券分析》（最早出版于1934年，与大卫·多德合著）；《聪明的投资人》（最早出版于1949年）。
《证券分析》一书经久不衰的意义部分由于其时机，这本书在1929年大危机之后的几年问世，1929年大危机是个改变世界的事件，它对作者的生活以及思想产生了深刻影响。当其他学者试图寻求这种经济现象的解释时，格雷厄姆帮助人们恢...
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而且，价值股通常是一种股价被低估的股票，具有低市盈率、低市盈率和低高股息的特点，但成长股的市盈率和市盈率高于价值股，上市公司支付的股息相对较少。此外，股一般价值相对较大且稳定，大部分中短期投资者参与市场。然而，股一般...
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