上市公司回购是一个利好消息，利好一般会刺激股价上涨，但是很多公司回购股价不仅不上账反而还下跌，导致这一现象存在的原因可能有：

1、一般上市公司会在股价处于低位的时候回购，因为低位回购所付出的成本少，所以股价越低对公司来说越好。

2、可能是主力资金利用回购消息洗盘，因为上市公司回购股票后，流通中的股票数量降低，有利于股价上涨。而主力资金通过洗盘的方式，就能将那些不坚定的资金洗出，未来拉升就不担心浮筹的影响。

3、公司基本面差或整体行情差的时候，回购消息不能刺激投资者的投资情绪。比如说：2021年永辉超市基本面相对而言，没有前几年好，所以即便公司实施回购方案，但今年的股价一直处于单边下跌的情形。