6月底，在强势美元的压制下，人民币兑美元离岸汇率一度跌破7.28。谁都知道，如果一个国家货币持续快速贬值，将导致国际资本大幅流出，这将严重冲击经济秩序。

为了避免汇率大幅波动，央行终于出手了！就在20日上午，中国人民银行联手国家外汇局，上调跨境融资宏观审慎调节参数。

该参数值由1.25上调至1.5，离岸人民币兑美元汇率应声大幅升值近0.7%！

人民币究竟能否走出一波升势？人民币走强将对哪些板块有利？今天，我们就把这些问题深入研究。

1、央行上调宏观审慎调节参数，人民币大幅升值

周四央行突然启用重磅工具，人民币汇率盘中疯狂升值超500个基点，这一下空头又被央妈打脸了！

很多人也许会纳闷：跨境融资宏观审慎调节参数是什么神仙工具？能不费吹灰之力扭转贬值浪潮！

首先大家要搞明白啥是跨境融资宏观审慎管理，这是一种便利企业进行境外融资的举措。央行规定，企业从境外借入的资金，经过期限、币种、类别风险因子加权计算后的余额，不能超过其1倍净资产。

在外债额度上限计算过程中，主要考虑三个因素：净资产、跨境融资杠杆率和宏观审慎调节参数。其中，宏观审慎调节参与就由中国人民银行来调整。央行主要根据宏观调控需求、宏观审慎评估结果来设定参数值，对跨境融资行为进行逆周期调节。

用大白话来说吧，就是当央妈发现企业想兑换更多的美元时，就上调宏观审慎调节参数。这样就能吸引更多的美元流入国内，美元就不这么紧俏了，自然就会缓解人民币汇率的贬值压力。反之，如果国内企业对美元需求低迷时，人民币汇率可能面临较大的升值压力。此时就可以下调宏观审慎调节参数，减少国内的美元供给，平抑汇率升值。

央行自2016年就推进了全口径跨境融资宏观审慎管理试点，已经发挥了重要的作用。

近年来，央行数次调整宏观审慎调节参数，均对人民币汇率产生了立竿见影的影响。

去年10月，人民币汇率出现了显著的贬值趋势，央行直接将参数值由1上调至1.25。随后离岸人民币兑美元汇率单日暴涨1.73%，并开启了一轮近8%的升值浪潮。

2021年1月，央行将宏观审慎调节参数由1.25下调至1，人民币汇率升值情况得到极大地缓解。

看到这里，大家也许会有疑问：人民币此轮贬值浪潮是否要结束了？央行政策发挥了关键的作用，同时我们还需要前瞻美联储的货币政策。

美国6月CPI同比涨幅已经大幅收窄至3%，而一年前美国物价涨幅高达9.1%。

根据美联储最新发布的经济状况“褐皮书”，5月下旬以来美国整体经济活动略有增长，就业人数略有增加。6月美国非农就业人口仅增加20.9万人，远低于市场预期，但失业率回落至3.6%。

有着“新美联储通讯社”之称的华尔街日报知名记者撰文表示，6月通胀数据降至两年多来的最低水平，7月或成为美联储此轮加息周期的“最终乐章”。由此我们可以发现，美联储很有可能要终结此轮加息周期。

我们有理由相信，在良好宏观经济和货币政策的支撑下，随着美联储结束加息周期，人民币汇率将继续在合理均衡水平上保持基本稳定。