八方股份:力矩传感器国际领先企业
◇壁垒:六维力矩传感器在国内属于“卡脖子”环节。传传感器生产技术要点多，流程复杂，一方面上游包括芯片(考研供应链配套)，另一方面，考验厂家对应用场景的把握(现实应用场景复杂、多变)。
◇价值量:在人形机器人中，力矩传感器充当“信号转化器”的角色，人形机器人的精细化操作都需要力矩传感器来将电信号转化成机械运动信号，高维度的力矩传感器壁垒最高。
◇技术领先:公司于2014年成功自主开发出五通碗力矩/速度传感器，成为国际上少数具备力矩传感器核心技术和自主生产能力的企业之一，其产品技术指标达到国际先进水平，产品先后通过了我国3C认证、欧盟CE认证、电池UN383认证等认证手续。目前，公司的产品在国际市场上已能够和与德国博世、日本禧玛诺等国际顶尖品牌分庭抗争。

派斯林:控股公司美国机器人市场占有率超三分之
◇驱动:2023年6月20日盘后消息，从2024年开始 Rivian的车主将可以用适配器使用特斯拉的超级充电站，2025年起，将使特斯拉式充电口成为其车辆的标准配置，同时将采用特斯拉的充电标准。公司为Rivian的主要供应商，可以符合滑板底盘等各种生产技术需求，公司主要客户为世界一线汽车整车厂商和汽车零部件头部供应商。
◇机器人:公司直接100%控股美国万丰，而美国万丰100%控股整个美国Paslin机器人公司及子公司。 Paslin是国际领先的机器人焊接应用系统服务商，为特斯拉的Model S提供白车身线及Rivian电动卡车的白车身线等。Paslin在美国机器人市场占有率达到40%。

中兴通讯:ICT 龙头受益算力浪潮
◇服务器:2022年达百亿规模，份额国内第五，运营商(2023年算力预算981亿同增344%)市场综合排名第一，推出G5系列服务器，并有望在2023年底推出支持 GPT的AI服务器。公司表示将快速实现服务器国内前三，全球前五的愿景。
◇算力产品:2023年交换机业务营收有望实现翻倍增长，高端路由器在运营商集采中取得突破份额快速增长。公司拥有ICT全液冷解决方案，算法领域与英特尔合作推出Adlik套件(谷歌、Mata、百度等巨头均已加入)，推出国内首个基于全自研芯片平台打造的车规级5G模组首款搭载车型预计2024年量产。
◇自研芯片:预计提升公司毛利率至40%。公司采用 Chiplet技术自研DPU，打造CPU+GPU+DPU异构算力组合。公司具备业内领先的芯片全流程设计能力，7nm自研芯片已规模量产并商用，5nm芯片导入中，实现核心自研芯片替代，高端数通产品已全面支持自研 CPU。
券商预计公司2023-2025年净利101.9/123.35/149.90亿元,对应PE2030/1677/13.80。

苏州固锝:机器人 IMU 产品国内技术领先
◇QIMU:人形机器人为实现力觉信息反馈需使用力传感器，其中分为压力回馈传感器、力矩传感器和IMU(惯性测量单元)。IMU主要通过多传感器融合技术能够实时测量高精度的机器人位置、姿态、速度(包括角速度、角加速度、线加速度)等信息，以特斯拉机器人为例，需在胸腔内部配置2个IMU以检查机器人重力是否平衡。由于生产工艺、技术要点繁多、流程复杂，涉及材料、工艺和供应链的管控，此前特斯拉车用IMU全部为外资企业垄断，尚未实现国产化。
◇送样:公司旗下明传感(参股22.41%)前身为美国明锐光电，IMU产品性能指标国内领先，已实现头部机器人厂商送样，有望成为除三花、拓普、鸣志外的第四个tier1厂商，参考小米机器人，单个机器人ASP达2万元。明传感在设计主芯片后由苏州固锝封装再供货，因此苏州固锝为IMU实际受益厂商。
◇传感器厂商:基于苏州固锝的tierl地位以及本身具备的压力传感器生产能力(22年收入超2亿元)，未来或有望成为国内实质性供货的传感器厂商。
◇主营业务:公司主营半导体分立器件和光伏银浆，公司同时具备半导体整流分立器件、功率器件和先进IO封装研发生产能力，可以与IMU相关业务的发展互相协同。

风险提示:
本报告内容仅为对客观消息的罗列，不代表投资建议；
市场有风险，投资需谨慎。