6月12日投资策略简报

一、市场分析

01昨日盘面

（1）盘面概述：指数震荡反弹，沪弱创强，科创50指数领涨。沪深两市成交额9896亿，较上个交易日放量1300亿；北向资金全天净卖出14.41亿元，沪股通净卖出4.13亿元，深股通净卖出10.28亿元。

（2）市场情绪：资金重回主线，赚钱效应有所恢复

（3）阶段最强指数：无

          阶段较弱指数：创业板指数

02板块点金

（1）板块涨跌幅：液冷服务器、CPO、手机游戏、汽车整车等板块涨幅居前，旅游、新型城镇化、房地产、供销社等板块跌幅居前。

（2）重点关注：新能源、国企改革、通信、半导体等

03指数分析

（1）上证指数探底回升，短线继续震荡盘底。上证指数下方支撑位3220－3200点，上方压力位3250－3270点；创业板下方支撑位2130-2118点，上方压力位2150－2170 点。

（2）上证指数放量反弹站上年线有止跌企稳迹象，短期将考验半年线和20日均线压力；创业板指数在连续下杀后阶段性做空动能衰竭，日线和周线MACD指标出现底背离，可以适当低吸博反弹；科创50指数在1000点整数关口支撑力度较强，关注年线和上方缺口位置的压力。

04操作建议

（1）人民币汇率阶段止跌，降准降息预期加强，有利于提升市场反弹预期，但仍旧是存量资金博弈。中长线看机会大于风险，已经接近底部区域，短期操作轻指数重个股，把握题材轮动的机会，可采取逢低分批布局策略。

（2）总体上仓位保持3成以内，投资机会以轮动性和政策预期驱动性特征明显，逢低布局吸纳，不宜盲目追高。人工智能AI板块与指数形成共振向上，密切关注热点的持续性；也可以重点关注基本面改善，政策加码增量资金流入的半导体、通信、储能，国企改革方向。

05新股新债

（1）新股新债申购：

①致欧科技（301376），发行价24.66元/股，发行市盈率39.58倍高于行业市盈率23.39倍，主营业务为自有品牌家居产品的研发、设计和销售。申购指数：二星

②国科军工（688543），发行价43.67元/股，发行市盈率63.25倍高于行业市盈率38.5倍，主营为专注于导弹(火箭)固体发动机动力与控制产品及弹药装备的研发、生产与销售。申购指数：二星

③国力转债(118035) ，正股简称国力股份，转股价值102.02，信用级别A+。申购指数：五星

④山河转债(123199)，正股简称山河药辅，转股价值100.05，信用级别A+。申购指数：五星

⑤恒邦转债(127086)  ，正股简称恒邦股份，转股价值100.44，信用级别AA+。申购指数：五星

（2）新股新债上市：南王科技（301355）

二、研报精选

【东莞证券新能源汽车】行业2023年下半年投资策略：需求复苏可期，静待景气回升（20230609）

 ⚫下半年进入需求旺季，新能源汽车景气有望回升。（1）国内市场方面：2023年1-4月新能源汽车需求增速放缓。近期国家刺激政策接连发力，支持扩大新能源汽车消费。下半年车市进入旺季，需求预期回暖，全年销量有望达900万辆。（2）欧洲市场方面：随着2023年供应链和芯片限制缓和，新能源汽车市场逐渐复苏，全年销量有望达300万辆。（3）美国市场方面：023年4月IRA法案细则发布，促进电动化加速，全年销量有望达200万辆。全球全年销量有望超1400万辆，同比增速36%，渗透率或将提升至18%。

⚫产业竞争趋于加剧，强者恒强格局显著。传统车企加速向新能源转型，随着2023年国补退出，新能源汽车产业进入市场化竞争新阶段。展望下半年，行业将延续日趋激烈的竞争格局，车企对市场份额的争夺关键在于产品竞争力和成本优势。动力电池行业马太效应明显。在全球产能过剩背景下，企业对于市场份额的激烈争夺战将持续发酵。一方面，中国电池厂商积极进军海外市场；另一方面，美国电动车市场崛起或将对全球格局产生持续的影响。

⚫产业链新一轮补库周期或将开启。产业链历经数月深度去库存，当前动力电池企业库存基本消耗至合理水平，此轮去库周期接近尾声。下半年新能源车市复苏可期，动力电池产业排产节奏将随之加快。随着碳酸锂价格回归至合理区间，产业链利润有望重构。全年来看，产业链大部分环节的业绩低点或已过。

⚫ 加快推进充电桩建设，助力释放新能源汽车消费潜力。完善充电基础设施建设是支撑新能源汽车规模扩大的基本保障。为助力释放新能源汽车消费潜力，今年以来充电桩建设持续获得国家政策的大力支持。欧美充电桩市场处于爆发初期，国内桩企正在加速出海。内外机遇催生行业靓丽业绩。

⚫ 投资建议：当前板块估值处于近三年的历史底部，具备全球竞争力的头部优质企业配置价值渐显。建议关注：

（1）新能源汽车需求回暖预期下盈利有望继续增长的电池环节：比亚迪（002594）、宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）；

（2）业绩有望改善的产业链头部企业：天赐材料（002709）、新宙邦（3